PRObondsмонитор: иностранные облигации и российские евробонды (Начало Июля 2020)

PRObondsмонитор: иностранные облигации и российские евробонды (Начало Июля 2020)
Динамика изменения цен и доходностей иностранных облигаций и российских евробондов за прошедший месяц

Иностранные облигации развитых экономик

Облигационный рынок западных стран сталкивается с нетривиальным для себя стечением обстоятельств: большими объемами скупок бумаг со стороны государства, снижающимися процентными ставками и необходимостью поддерживать хотя бы минимальную доходность облигаций. Последний фактор мог бы стать ограничителем первых двух, но пока таковым является в незначительной степени.

Гособлигации США продолжают расти в цене и падать в доходности, но не так сильно: рынок уже отыграл падение ставок. Общий сентимент и политика регуляторов продолжают подталкивать доходности вниз, но сделать их нулевыми участники рынка не заинтересованы. Изменения настроений на рынке до прекращения программ по скупке активов не предвидится.

Американские корпоративные облигации в целом также снижаются в доходностях, моментами сильнее, чем государственные. Движения котировок конкретных бумаг коррелируют с новостным фоном по той или иной компании. Рынки остаются волатильными, и в этом случае у инвесторов остается единственная возможность заработать адекватные доходности на спекуляциях.

Европейские государственные облигации уже прошли психологическую отметку в 0% доходности, поэтому дальнейшее ее снижение происходит не так активно, но немного сильнее чем на американском рынке. Как и за океаном, на европейском рынке корпоративных облигаций сохраняется волатильность по определенным секторам и бумагам, но общий тренд доходностей также идет вниз.

Еврооблигации развивающихся экономик

Синхронные действия центробанков подавляющего большинства стран создали условия для снижения ставок и по евробондам развивающихся стран. Номинированные в долларах бумаги снижаются в доходностях в том же темпе, что и облигации западных стран на всем протяжении облигационной кривой. Явных страновых рисков на ключевых рынках EM пока не реализуется. Тем не менее, риски дефолтов особо нарастают в сегменте аутсайдеров EM (ряде стран Африки и Латинской Америки), что может негативно отразится на отношении к высокорисковым активам в глобальном масштабе.

В корпоративном секторе EM снижение доходностей продолжается, причем такими же темпами, как и в мае. У облигаций от эмитентов развивающихся стран пока присутствует запас снижения доходности для того, чтобы быть привлекательными для инвесторов.

Еврооблигации российских эмитентов

По сравнению с другими развивающимися рынками, российский рынок в июне выглядел более стабильно и не давал поводов для снижения доходностей. Как суверенный, так и корпоративный долг в иностранной валюте не претерпел значительных изменений в цене и доходности. В рублях доходность облигаций даже выросла за счет укрепившегося на 4% доллара.

Резкое падение доходностей прошлого месяца можно считать исчерпанным, однако в ближайшем будущем возможна коррекция, связанная с возможностью введения новых санкций Конгрессом США. Они не должны создать дополнительных реальных рисков для российской финансовой системы, но потенциальные продажи российского долга могут поднять доходности до более привлекательных уровней.

 

Поделиться с друзьями:
15:00
6000
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Андрей Хохрин 1 месяц назад
19% — это лукавство. Выпуск 5-летний, а 19% — это ...
Календарь первичных размещений ВДО
Алексей 1 месяц назад
спасибо за ответ.
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Марк Савиченко 1 месяц назад
Посчитать маржинальность сейчас тяжело, т.к. мы не...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Алексей 1 месяц назад
имею ввиду сравнение в связи с введением нового фо...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Алексей 1 месяц назад
а есть расчет рентабельности активов по этим эмите...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Андрей Хохрин 1 месяц назад
Спасибо Вам за понимание, Алексей!
За 4 года портфель PRObonds ВДО принес 44% и переи...
Алексей 1 месяц назад
Добрый день!По облигациям «Калита» у меня к Вам пр...
За 4 года портфель PRObonds ВДО принес 44% и переи...
Алексей 1 месяц назад
Добрый день!Я конечно буду покупать этот выпуск, н...
Календарь первичных размещений ВДО
Андрей Хохрин 4 месяца назад
деньги на выплату купона — да. а облигации Калиты ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 4 месяца назад
спасибо за ответ. Поэтому я с Вами
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Сергей 4 месяца назад
То есть ИК «Иволга Капитал» безвозвратно утратила ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Андрей Хохрин 4 месяца назад
к сожалению, ничего хорошего
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 4 месяца назад
Красавцы!Вопрос лишь, что дальше?
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Ризо 1 год назад
Здравствуйте по чом по купате катализатор приуса 2...
Пора продавать палладий
Алексей 1 год назад
ну что теперь...? затарить на всю котлету ВДО обли...
Ограничения на покупку облигаций для не квалифицир...
Роман 1 год назад
Что такое партфель ЕК? Можно ссылку?
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Эдуард 1 год назад
Здравствуйте. Можете посоветовать по облигации Кас...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Алексей 1 год назад
Добрый день!А что со вторым выпуском ЛизингТрейд, ...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Егор 1 год назад
Против собственника возбудили уголовку за рейдерск...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Сашок 1 год назад
разумеется нет :)) сальдировать в минус нельзя
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Евгений 1 год назад
Добрый день! А что сегодня произошло, что они так ...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Serj Zu 1 год назад
10/03/2021 мы выиграли суд с холдингом открытие по...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...
виктор 1 год назад
Мне нравиться ваша работа, интересует не потенциал...
Какая доля облигаций перестанет быть доступной нек...
Сечин 1 год назад
Алё, а где валюта? Не ФИСС на валюту, а сделки с с...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Юрий 1 год назад
Тоже хотелось бы узнать, потому что ещё пару месяц...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...