Краткий обзор портфелей PRObonds. Актуальная доходность 13,2-9,1%

Краткий обзор портфелей PRObonds. Актуальная доходность 13,2-9,1%
Предстоящие операции - добавление бумаг "Займера", возможное закрытие короткой позиции в золоте. И ожидание разворота фондового рынка США.

Доходности портфелей PRObonds за последние 365 дней – 13,2% для облигационного портфеля #1 и 9,1% для смешанного портфеля #2. Портфель #1 с начала 2021 года прибавил 4,3% и продолжает опережать индекс высокодоходных облигаций Cbonds (прирост с начала года 4,0%).

Через 2 недели должно состояться размещение второго выпуска облигаций крупнейшей в России МФК «Займер» (ruBB, 500 млн.р., 3 года до погашения, ориентир купона/доходности 12,5-12,75/13,24-13,52%). Выпуск попадет в портфели, частично вытеснив из них ряд других бумаг. Сокращения облигаций под новое размещение начнутся в начале следующей недели.

Следующее за «Займером» размещение также планируется для микрофинансовой компании. И до конца 2021 года в портфели попадут еще около 4 выпусков МФО. Таким образом, доля микрофинансового сектора в портфелях к концу года достигнет примерно трети. На сегодня отрасль предлагает едва ли не лучшее соотношение финансовых метрик, величины бизнеса и ставки купона. Противовесом доходности многие участники рынка обоснованно считают регуляторный риск, в частности, возможное снижение предельной ставки кредитования (ПСК, сейчас она составляет 1% в день). Однако, по моему мнению, крупнейшие МФО, об облигациях которых мы и говорим, в достаточной мере готовы к возможным изменениям регулирования.

Еще о размещении облигаций МФК «Займер». Облигации рассчитаны на квалифицированных инвесторов, будут размещаться по закрытой подписке и не предусматривают рекламы ценных бумаг. На данный момент «Иволга» как организатор размещения собрала заявки почти на 2/3 объема, краткий анонс размещения планируется на предстоящей неделе.

Концерн «Покровский». Облигации Концерна (эмитент «Агрофирма-племзавод «Победа») резко упали в цене в начале апреля после информации в СМИ об обысках в офисном здании «Покровского» в Ростове-на-Дону и возбуждении уголовных дел в отношении бенефициаров Концерна. Считаю, что непосредственно на кредитном качестве облигаций события не сказались. Сейчас бумаги торгуются с доходностью, близкой к 13%, и это превышает среднюю доходность входящих в портфели облигаций других эмитентов. Вероятно, доля бумаг «Покровского» в портфелях увеличится. Поскольку предполагаю, что со временем рынок оценит бумаги более рационально, а цена сможет несколько подняться.

Спекулятивная составляющая. В портфеле #2 возможно закрытие остатка короткой позиции во фьючерсе на золото. Решение будет приниматься после того, как металл сформирует локальную вершину после своего недавнего серьезного падения.

Кроме того, внимательно наблюдаю за рынком акций США. Отбросил прогнозы его разворота вниз еще в ноябре прошлого года. Но время идет, и вероятность этого разворота начала возрастать. Воспользоваться ею, скорее всего, получится. Благо, на Московской бирже с недавних пор доступен фьючерс на индекс американских акций. Короткая позиция в данном фьючерсе, если она будет открываться, затронет оба портфеля PRObonds.

Целевой доходностью портфеля #1 на 2021 год остается 11% (возможно, доходность сдвинется к 10,5%). Однако если оценивать доходность на горизонте предстоящих 12 месяцев, по июнь 2022 года, она, скорее всего, превысит 12% годовых. Доходность портфеля #2 пока не таргетируется.

Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения.

Не является инвестиционной рекомендацией

Поделиться с друзьями:
07:01
93
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Алексей 2 месяца назад
ну что теперь...? затарить на всю котлету ВДО обли...
Ограничения на покупку облигаций для не квалифицир...
Роман 2 месяца назад
Что такое партфель ЕК? Можно ссылку?
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Эдуард 3 месяца назад
Здравствуйте. Можете посоветовать по облигации Кас...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Алексей 3 месяца назад
Добрый день!А что со вторым выпуском ЛизингТрейд, ...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Егор 3 месяца назад
Против собственника возбудили уголовку за рейдерск...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Сашок 3 месяца назад
разумеется нет :)) сальдировать в минус нельзя
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Евгений 3 месяца назад
Добрый день! А что сегодня произошло, что они так ...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Serj Zu 3 месяца назад
10/03/2021 мы выиграли суд с холдингом открытие по...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...
виктор 4 месяца назад
Мне нравиться ваша работа, интересует не потенциал...
Какая доля облигаций перестанет быть доступной нек...
Сечин 4 месяца назад
Алё, а где валюта? Не ФИСС на валюту, а сделки с с...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Юрий 5 месяцев назад
Тоже хотелось бы узнать, потому что ещё пару месяц...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Алексей 5 месяцев назад
спасибо!
Фундаментальные риски отраслей ВДО в текущем году
Виталий 5 месяцев назад
НК РФ Статья 214.1 п.12Отрицательный финансовый ре...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Иван 5 месяцев назад
Приведите ссылочку, плиз, на источник этого утверж...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Павел 5 месяцев назад
Как я понимаю, первые 3 пункты для подавляющего бо...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Сергей 6 месяцев назад
Уважаемые господа,Прошу Вас дать ссылку на статьи ...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Илья Григорьев 6 месяцев назад
Цифровой информации в открытом доступе о структуре...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...
Саша 6 месяцев назад
"… самих книг в продажах составляла не такую ...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...
Oleg 6 месяцев назад
Ссори, перепутал КМ с ММ:)
Исследование МФК-эмитентов ВДО за 3 квартал 2020 г...
Oleg 6 месяцев назад
Вопрос по разделу: «Выручка и её динамика».Пишите:...
Исследование МФК-эмитентов ВДО за 3 квартал 2020 г...
Максим 7 месяцев назад
Спасибо. Хороший разбор. 
«Киви Банк» и требования ЦБ: насколько серьезны пр...
Dmitry Manzor 7 месяцев назад
Спасибо за интересный кейс! Понаблюдаем
«Киви Банк» и требования ЦБ: насколько серьезны пр...
Андрей 7 месяцев назад
Вопрос по части НДФЛ, данные бумаги подпадают ли п...
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...
Андрей Хохрин 8 месяцев назад
возможно, он из ада возвращается в чистилище
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...
Dmitry Manzor 8 месяцев назад
Турция весьма опасна, не зря там курс нац валюты у...
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...