Обзор портфеля PRObonds #1 (текущая доходность 13,1%)

Обзор портфеля PRObonds #1 (текущая доходность 13,1%)
+ анонс сделок.

Текущая годовая доходность облигационного портфеля PRObonds #1 (за последние 365 дней) – 13,1%. С начала 2021 года портфель дал доход 4,45% (9,0% годовых), что на 0,35% (на 0,7% годовых) превышает результат базового индекса высокодоходных облигаций Cbonds-CBI RU High Yield. Фактическая разница больше, около 1,4% годовых, поскольку в индексе Cbonds не учтены комиссионные издержки.

Портфель оказался достаточно эффективным в борьбе с растущей инфляцией. Из-за коротких сроков до погашения облигации в нем хоть и просели, но слабо, а высокая купонная доходность не только компенсировала просадку, но и позволила портфелю сохранить премию к инфляции.

При стабилизации или медленном росте инфляции запас доходности портфеля в сравнении с ней должен вырасти. Так, сейчас перспективная доходность портфеля к погашению (на горизонте следующих 12 месяцев) составляет 12,2%. Что, кстати, ориентирует нас на итоговую доходность 2021 года на уровне 10,6%. В этом году немного, особенно сравнивая с предыдущими годами, когда доходность не опускалась ниже 14%. Но это на фоне глубокой коррекции широкого облигационного рынка, который в этом году, имеет минимум шансов дотянуться до темпа инфляции.

На предстоящей неделе планируется добавление в портфель нового выпуска крупнейшей российской МФО – МФК «Займер» (ruBB, 500 млн.р., 3 года до погашения, ориентир купона/доходности 12,75/13,52%, только для квалифицированных инвесторов). Также в конце июля вероятно добавление еще одной микрофинансовой компании, меньшего размера (МФК «ВЭББАНКИР»). Для этих целей из портфеля будут частично выводиться бумаги с малыми доходностями или с ростом тела. Кроме того, в июле-августе, если рынок облигаций подвергнется новому давлению из-за повышения ключевой ставки, в портфеле пройдет ротация, аналогичная марту прошлого года, когда более короткие и, соответственно, менее просевшие выпуски менялись на более длинные и более просевшие. Но это только предположение. На сегодня портфель и так ведет себя неплохо, с большим запасом переигрывая широкий облигационный рынок или банковские депозиты.

Мы, вероятно, всё же повысим долю в облигациях Концерна «Покровский» (последняя цена 94% от номинала, доходность к погашению 13%). Считаю риски (в апреле в СМИ появилась информация о возбуждении уголовных дел в отношении бенефициаров Концерна) преувеличенными, не влияющими прямо на кредитное качество бумаг. Обосную свое мнение отдельно в ближайшие несколько дней.

Смешанный портфель PRObonds #2 при годовой доходности 9,0% продолжает находиться под наблюдением.

Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения.

Не является инвестиционной рекомендацией (https://www.probonds.ru/upload/files/15/35d1bb8a/D...

Поделиться с друзьями:
07:05
88
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Алексей 2 месяца назад
ну что теперь...? затарить на всю котлету ВДО обли...
Ограничения на покупку облигаций для не квалифицир...
Роман 2 месяца назад
Что такое партфель ЕК? Можно ссылку?
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Эдуард 3 месяца назад
Здравствуйте. Можете посоветовать по облигации Кас...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Алексей 3 месяца назад
Добрый день!А что со вторым выпуском ЛизингТрейд, ...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Егор 3 месяца назад
Против собственника возбудили уголовку за рейдерск...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Сашок 3 месяца назад
разумеется нет :)) сальдировать в минус нельзя
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Евгений 3 месяца назад
Добрый день! А что сегодня произошло, что они так ...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Serj Zu 3 месяца назад
10/03/2021 мы выиграли суд с холдингом открытие по...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...
виктор 4 месяца назад
Мне нравиться ваша работа, интересует не потенциал...
Какая доля облигаций перестанет быть доступной нек...
Сечин 4 месяца назад
Алё, а где валюта? Не ФИСС на валюту, а сделки с с...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Юрий 5 месяцев назад
Тоже хотелось бы узнать, потому что ещё пару месяц...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Алексей 5 месяцев назад
спасибо!
Фундаментальные риски отраслей ВДО в текущем году
Виталий 5 месяцев назад
НК РФ Статья 214.1 п.12Отрицательный финансовый ре...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Иван 5 месяцев назад
Приведите ссылочку, плиз, на источник этого утверж...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Павел 5 месяцев назад
Как я понимаю, первые 3 пункты для подавляющего бо...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Сергей 6 месяцев назад
Уважаемые господа,Прошу Вас дать ссылку на статьи ...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Илья Григорьев 6 месяцев назад
Цифровой информации в открытом доступе о структуре...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...
Саша 6 месяцев назад
"… самих книг в продажах составляла не такую ...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...
Oleg 6 месяцев назад
Ссори, перепутал КМ с ММ:)
Исследование МФК-эмитентов ВДО за 3 квартал 2020 г...
Oleg 6 месяцев назад
Вопрос по разделу: «Выручка и её динамика».Пишите:...
Исследование МФК-эмитентов ВДО за 3 квартал 2020 г...
Максим 7 месяцев назад
Спасибо. Хороший разбор. 
«Киви Банк» и требования ЦБ: насколько серьезны пр...
Dmitry Manzor 7 месяцев назад
Спасибо за интересный кейс! Понаблюдаем
«Киви Банк» и требования ЦБ: насколько серьезны пр...
Андрей 7 месяцев назад
Вопрос по части НДФЛ, данные бумаги подпадают ли п...
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...
Андрей Хохрин 8 месяцев назад
возможно, он из ада возвращается в чистилище
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...
Dmitry Manzor 8 месяцев назад
Турция весьма опасна, не зря там курс нац валюты у...
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...