PRObondsмонитор. ОФЗ, субфеды, первый корпоративный эшелон. Плоские кривые доходностей - это риск

PRObondsмонитор. ОФЗ, субфеды, первый корпоративный эшелон. Плоские кривые доходностей - это риск
Или повод для осторожности.

Давно не обновляли мониторинг облигационных доходностей. Казалось бы, с последнего их среза 21 июля ни в ОФЗ и облигациях регионов, ни в первом корпоративном эшелоне серьезных изменений не произошло. Более-менее заметное снижение доходностей только в субфедах, около 0,15%. ОФЗ и корпоративные бумаги, в среднем, топчутся на месте.

Но только в среднем. Интереснее метаморфозы, произошедшие с наклоном кривых доходностей. В ОФЗ, если не брать совсем уж отдаленные выпуски, кривая почти плоская для бумаг с погашениями от 2023 до 2033 годов. Развивает эффект сектор субфедеральных бумаг, где колебания доходностей между 7 и 8% характерны для облигаций с любыми сроками погашения. В первом корпоративном эшелоне кривая доходности и вовсе имеет инверсию, пусть и слабо выраженную (доходности более длинных бумаг ниже доходностей более коротких).

Иллюстрации говорят нам о том, что инвесторы не ждут ни роста ключевой ставки, ни роста инфляции. Справедливы ли ожидания, покажет будущее. Однако ± горизонтальные кривые доходностей – показатель риска для облигационного рынка в целом. В чем выразится риск? Не думаю, что в падении котировок. Падение возможно, но неглубокое, оно должно компенсироваться неплохо возросшими доходностями. А вот на росте облигационных цен с таким распределением доходностей для себя ставлю крест. Кто рискнул заработать на покупке облигаций с отдаленными сроками погашения, уже заработал. Кто рискует сегодня – рискует, скорее всего, впустую. Думаю, сейчас время коротких, до пары-тройки лет до погашения, бумаг, просто как аналога депозиту.

Поделиться с друзьями:
07:06
144
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Ризо 5 месяцев назад
Здравствуйте по чом по купате катализатор приуса 2...
Пора продавать палладий
Алексей 8 месяцев назад
ну что теперь...? затарить на всю котлету ВДО обли...
Ограничения на покупку облигаций для не квалифицир...
Роман 8 месяцев назад
Что такое партфель ЕК? Можно ссылку?
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Эдуард 9 месяцев назад
Здравствуйте. Можете посоветовать по облигации Кас...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Алексей 9 месяцев назад
Добрый день!А что со вторым выпуском ЛизингТрейд, ...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Егор 9 месяцев назад
Против собственника возбудили уголовку за рейдерск...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Сашок 9 месяцев назад
разумеется нет :)) сальдировать в минус нельзя
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Евгений 9 месяцев назад
Добрый день! А что сегодня произошло, что они так ...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Serj Zu 9 месяцев назад
10/03/2021 мы выиграли суд с холдингом открытие по...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...
виктор 10 месяцев назад
Мне нравиться ваша работа, интересует не потенциал...
Какая доля облигаций перестанет быть доступной нек...
Сечин 10 месяцев назад
Алё, а где валюта? Не ФИСС на валюту, а сделки с с...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Юрий 11 месяцев назад
Тоже хотелось бы узнать, потому что ещё пару месяц...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Алексей 11 месяцев назад
спасибо!
Фундаментальные риски отраслей ВДО в текущем году
Виталий 11 месяцев назад
НК РФ Статья 214.1 п.12Отрицательный финансовый ре...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Иван 11 месяцев назад
Приведите ссылочку, плиз, на источник этого утверж...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Павел 11 месяцев назад
Как я понимаю, первые 3 пункты для подавляющего бо...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Сергей 1 год назад
Уважаемые господа,Прошу Вас дать ссылку на статьи ...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Илья Григорьев 1 год назад
Цифровой информации в открытом доступе о структуре...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...
Саша 1 год назад
"… самих книг в продажах составляла не такую ...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...
Oleg 1 год назад
Ссори, перепутал КМ с ММ:)
Исследование МФК-эмитентов ВДО за 3 квартал 2020 г...
Oleg 1 год назад
Вопрос по разделу: «Выручка и её динамика».Пишите:...
Исследование МФК-эмитентов ВДО за 3 квартал 2020 г...
Максим 1 год назад
Спасибо. Хороший разбор. 
«Киви Банк» и требования ЦБ: насколько серьезны пр...
Dmitry Manzor 1 год назад
Спасибо за интересный кейс! Понаблюдаем
«Киви Банк» и требования ЦБ: насколько серьезны пр...
Андрей 1 год назад
Вопрос по части НДФЛ, данные бумаги подпадают ли п...
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...
Андрей Хохрин 1 год назад
возможно, он из ада возвращается в чистилище
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...