Результаты и тактика облигационного доверительного управления в ИК "Иволга Капитал"

Результаты и тактика облигационного доверительного управления в ИК "Иволга Капитал"
Средняя чистая доходность - 11,5% годовых, после уплаты НДФЛ

Сумма активов частных инвесторов под управлением ИК «Иволга Капитал» за неделю значительно увеличилась, до 350 с 321 млн.р. (+29 млн.р.). Накопленный клиентами доход за последние 7 дней вырос до 27,1 с 26,6 млн.р. (+0,5 млн.р.). Компенсационный фонд (на покрытие дефолтных рисков и рисков глубокой просадки облигаций) мы нарастили на очередной 1 млн.р., до 12 млн.р. (3,4% от активов).

Оценка годовых доходностей клиентских счетов немного снизилась, в соответствии с слабым облигационным рынком. Для счетов, которые управляются не менее года и за это время не имели значительных дозаводов или выводов средств, она составила в среднем 11,5% годовых после уплаты НДФЛ годовых (до уплаты НДФЛ – 13,2%), все комиссии учтены.

Наибольшую среднюю долю в портфелях ДУ (более 5% от активов) занимают следующие позиции:
o Облигации Концерн Покровский
o Облигации Лизинг-Трейд
o Облигации АйДиЭф/МаниМен
o Облигации ВЭББАНКИР
o Облигации Маныч-Агро
o Облигации ГК Страна Девелопмент
o Облигации АПРИ Флай Плэнинг
o Облигации Займер
o Свободные деньги (размещаются в РЕПО с ЦК под ~6,6% годовых)

Всего в портфели ДУ входят 18 разных выпусков облигаций. На сегодня все входящие в портфели ДУ выпуски облигаций организованы ИК «Иволга Капитал».

Минимальный порог инвестирования в доверительное управление – 2 млн.р. Совокупная комиссия за управления – 1% от активов в год. Услуга доступна только для квалифицированных инвесторов.

О тактике операций. Ситуация на рынке облигаций, который продолжает погружение, беспокоит. Однако на портфелях ДУ происходящее почти не сказывается, доходности остаются стабильными и в среднем выше доходности, к примеру, индекса ВДО Cbonds-CBI RU High Yield. Отчасти это происходит за счет арбитража между рядом выпусков облигаций. Кроме того, на сегодня в портфелях денежная подушка превышает 10%, что выступает естественным демпфером снижения облигационных цен.

С интересом наблюдаем за динамикой котировок газа и акций Газпрома. В них возможно открытие коротких фьючерсных позиций. Рисковать желания нет, поэтому пока режим наблюдения.

Падение индексов рублевых облигаций, что государственных, что корпоративных, приближает нас к замене более коротких бумаг на более длинные, это касается операций на вторичных торгах. Замену еще не проводим, чтобы не противостоять главенствующему нисходящему тренду. Новые выпуски облигаций, которые будут добавляться в портфели на первичных размещениях, скорее всего, будут иметь доходности не ниже 13-13,5% (ближайшее — размещение облигаций ГК «Калита», ruB+, YTM 13,64%). Также не планируем покупать бумаги длиннее 3, максимум, 4 лет до погашения. Дабы компенсировать возможное дальнейшее падение облигационного рынка и подъем инфляции.

Поделиться с друзьями:
07:35
89
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Ризо 2 месяца назад
Здравствуйте по чом по купате катализатор приуса 2...
Пора продавать палладий
Алексей 4 месяца назад
ну что теперь...? затарить на всю котлету ВДО обли...
Ограничения на покупку облигаций для не квалифицир...
Роман 5 месяцев назад
Что такое партфель ЕК? Можно ссылку?
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Эдуард 5 месяцев назад
Здравствуйте. Можете посоветовать по облигации Кас...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Алексей 6 месяцев назад
Добрый день!А что со вторым выпуском ЛизингТрейд, ...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Егор 6 месяцев назад
Против собственника возбудили уголовку за рейдерск...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Сашок 6 месяцев назад
разумеется нет :)) сальдировать в минус нельзя
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Евгений 6 месяцев назад
Добрый день! А что сегодня произошло, что они так ...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Serj Zu 6 месяцев назад
10/03/2021 мы выиграли суд с холдингом открытие по...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...
виктор 6 месяцев назад
Мне нравиться ваша работа, интересует не потенциал...
Какая доля облигаций перестанет быть доступной нек...
Сечин 7 месяцев назад
Алё, а где валюта? Не ФИСС на валюту, а сделки с с...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Юрий 7 месяцев назад
Тоже хотелось бы узнать, потому что ещё пару месяц...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Алексей 7 месяцев назад
спасибо!
Фундаментальные риски отраслей ВДО в текущем году
Виталий 8 месяцев назад
НК РФ Статья 214.1 п.12Отрицательный финансовый ре...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Иван 8 месяцев назад
Приведите ссылочку, плиз, на источник этого утверж...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Павел 8 месяцев назад
Как я понимаю, первые 3 пункты для подавляющего бо...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Сергей 8 месяцев назад
Уважаемые господа,Прошу Вас дать ссылку на статьи ...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Илья Григорьев 8 месяцев назад
Цифровой информации в открытом доступе о структуре...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...
Саша 9 месяцев назад
"… самих книг в продажах составляла не такую ...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...
Oleg 9 месяцев назад
Ссори, перепутал КМ с ММ:)
Исследование МФК-эмитентов ВДО за 3 квартал 2020 г...
Oleg 9 месяцев назад
Вопрос по разделу: «Выручка и её динамика».Пишите:...
Исследование МФК-эмитентов ВДО за 3 квартал 2020 г...
Максим 10 месяцев назад
Спасибо. Хороший разбор. 
«Киви Банк» и требования ЦБ: насколько серьезны пр...
Dmitry Manzor 10 месяцев назад
Спасибо за интересный кейс! Понаблюдаем
«Киви Банк» и требования ЦБ: насколько серьезны пр...
Андрей 10 месяцев назад
Вопрос по части НДФЛ, данные бумаги подпадают ли п...
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...
Андрей Хохрин 11 месяцев назад
возможно, он из ада возвращается в чистилище
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...