Нынешняя ключевая ставка не соответствует действительности

Нынешняя ключевая ставка не соответствует действительности
А ее повышение способно зацепить рынок облигаций.

В пятницу Банк России объявит новое значение ключевой ставки. Экспертное сообщество ожидает ее роста на 25-50 бп, до 7-7,25% с нынешних 6,75%. Для участников облигационного рынка, на котором ужесточение ДКП отразилось самым неприятным образом, важен ответ на вопрос, станет ли это повышение пиковым и разворотным?

Думаю, не станет. Нынешний уровень ключевой ставки уже не соответствует реалиям денежного рынка. Средняя максимальная депозитная ставка крупнейших банков в 1 декаде октября превышала 6,4%, и во второй, думаю, превысит 6,5%. Но банки, традиционно, экономят на вкладчиках. Зато сделки размещения денег овернайт на Московской бирже (РЕПО с ЦК) уже сегодня дают 7% годовых. А ведь это тоже депозитный инструмент. Получается, нынешние 6,75% ключевой ставки не соответствуют премии даже к депозитному рынку.

Можно предположить, что рост денежных ставок – следствие ожидания повышения ключевой ставки. Но, скорее, они теперь – опережающий индикатор для самой ключевой ставки, следующий за динамикой инфляции.

Поэтому новое значение ключевой ставки – 7 или 7,25% — станет всего-то приведением ставки к сложившейся норме. Но денежный рынок не стоит на месте. Банковские депозиты по 7% и выше – высоко вероятное будущее. И значит, ЦБ придется догонять.

А потому, кто ждет жестких комментариев Банка России о будущем ДКП, в эту пятницу наверняка дождется. А рынку облигаций, думаю, придется сдать очередные рубежи.

На графиках:
— Динамика максимальной процентной ставки (по вкладам в российских рублях) десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц, источник Банк России
— Динамика индекса РЕПО с ЦБ, источник Московская бирже

Поделиться с друзьями:
06:42
151
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Ризо 5 месяцев назад
Здравствуйте по чом по купате катализатор приуса 2...
Пора продавать палладий
Алексей 8 месяцев назад
ну что теперь...? затарить на всю котлету ВДО обли...
Ограничения на покупку облигаций для не квалифицир...
Роман 8 месяцев назад
Что такое партфель ЕК? Можно ссылку?
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Эдуард 9 месяцев назад
Здравствуйте. Можете посоветовать по облигации Кас...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Алексей 9 месяцев назад
Добрый день!А что со вторым выпуском ЛизингТрейд, ...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Егор 9 месяцев назад
Против собственника возбудили уголовку за рейдерск...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Сашок 9 месяцев назад
разумеется нет :)) сальдировать в минус нельзя
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Евгений 9 месяцев назад
Добрый день! А что сегодня произошло, что они так ...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Serj Zu 9 месяцев назад
10/03/2021 мы выиграли суд с холдингом открытие по...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...
виктор 10 месяцев назад
Мне нравиться ваша работа, интересует не потенциал...
Какая доля облигаций перестанет быть доступной нек...
Сечин 10 месяцев назад
Алё, а где валюта? Не ФИСС на валюту, а сделки с с...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Юрий 11 месяцев назад
Тоже хотелось бы узнать, потому что ещё пару месяц...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Алексей 11 месяцев назад
спасибо!
Фундаментальные риски отраслей ВДО в текущем году
Виталий 11 месяцев назад
НК РФ Статья 214.1 п.12Отрицательный финансовый ре...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Иван 11 месяцев назад
Приведите ссылочку, плиз, на источник этого утверж...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Павел 11 месяцев назад
Как я понимаю, первые 3 пункты для подавляющего бо...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Сергей 1 год назад
Уважаемые господа,Прошу Вас дать ссылку на статьи ...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Илья Григорьев 1 год назад
Цифровой информации в открытом доступе о структуре...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...
Саша 1 год назад
"… самих книг в продажах составляла не такую ...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...
Oleg 1 год назад
Ссори, перепутал КМ с ММ:)
Исследование МФК-эмитентов ВДО за 3 квартал 2020 г...
Oleg 1 год назад
Вопрос по разделу: «Выручка и её динамика».Пишите:...
Исследование МФК-эмитентов ВДО за 3 квартал 2020 г...
Максим 1 год назад
Спасибо. Хороший разбор. 
«Киви Банк» и требования ЦБ: насколько серьезны пр...
Dmitry Manzor 1 год назад
Спасибо за интересный кейс! Понаблюдаем
«Киви Банк» и требования ЦБ: насколько серьезны пр...
Андрей 1 год назад
Вопрос по части НДФЛ, данные бумаги подпадают ли п...
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...
Андрей Хохрин 1 год назад
возможно, он из ада возвращается в чистилище
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...