Рынки и прогнозы. Привлекательность ОФЗ сомнительна

Рынки и прогнозы. Привлекательность ОФЗ сомнительна
Тогда как акции могут повыситься.

Рынки и прогнозы. Привлекательность ОФЗ сомнительна
Cерию коротких прогнозов начинаю с рынка акций США. В прошлый понедельник высказывал по отношению к нему осторожный оптимизм, правда, с поправкой, что сам рост американских акций рискован и однажды должен смениться глубоким снижением. Сегодня останусь с тем же предположением. После 2 недель падения рынок имеет больше шансов на отскок, и именно на отскок и делал бы ставки. Другое дело, что возможное повышение не делает рынок менее рискованным на перспективу. Линию восходящего тренда, которая проходит примерно на 4 400 п. по индексу S&P500, можно считать водоразделом между нынешним, растущим состоянием рынка и рискованным, падающим. Пока индекс выше линии на 100-150 пунктов.

Рынки и прогнозы. Привлекательность ОФЗ сомнительна
Отечественные фондовые индексы на истекшей неделе подросли, хотя до этого также уходили в пике. Думаю, на позапрошлой неделе рынок показал минимумы ноябрьской коррекции. Их можно повторить, но будет сложно уйти заметно ниже. Однако и оснований для заметного роста пока не вижу. Видимо, уходим в боковой диапазон.

Рынки и прогнозы. Привлекательность ОФЗ сомнительна
Диапазонная динамика ожидается и на рынке нефти. Аналогично российским акциям, не жду ухода нефти к новым минимумам, т.е. 65 долл./барр. вряд ли будут пробиты вниз. Но и потолок роста недалек, в районе 80 долл./барр.

Рынки и прогнозы. Привлекательность ОФЗ сомнительна
Еще один перспективный диапазон – диапазон в паре доллар/рубль. Опасался, что пара может достигнуть 76 или 77 единиц. До 76 она почти дотянулась, после чего заметно сместилась вниз, к 73-74 рублям. Повторное ослабление рубля возможно, его пределы те же – до 77 рублей за доллар. В перспективе месяцев в качестве целевого рассматриваю диапазон 70-75 рублей за доллар. Политическая напряженность вокруг Украины может сместить его примерно на 5 единиц выше.

Рынки и прогнозы. Привлекательность ОФЗ сомнительна
Главная валютная пара EUR/USD, как мне видится, или останется вблизи 1,12-1,13, или пойдет выше. Инфляционный процесс дошел и до еврозоны, так что и ЕЦБ будет вынужден рассматривать подъем ключевой ставки. Наряду с ФРС. Что отправляет баланс равновесия в паре вверх.

Рынки и прогнозы. Привлекательность ОФЗ сомнительна
Мнение по золоту не меняю. Считаю его слабой инвестицией. Откат от недавнего максимума подтверждает для меня наличие нисходящего тренда. А сам этот тренд имеет первой целью район 1 700 долл./унц.

Рынки и прогнозы. Привлекательность ОФЗ сомнительна
Рублевые облигации. Они меня настораживают. А именно, мне не нравится такой парадокс: мы месяцами наблюдаем снижение цен и рост доходностей, в особенности в ОФЗ, но экспертное сообщество не меняет своего положительного восприятия этих инструментов. ОФЗ с доходностями 8,5-8,8% большинством участников рынка принимаются как достойный вариант для вложения, предлагающий помимо высокого кредитного качества и относительно привлекательной текущей доходности еще и некоторый потенциал роста цен. У меня же растут сомнения в том, что этот парадокс разрешится успешно для покупателей. Паника российского облигационного рынка, увы, еще не наступила, даже после скандала с «Роснано». Видимо, она впереди.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Источники графиков: profinance.ru, moex.com

Поделиться с друзьями:
08:03
121
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Ризо 5 месяцев назад
Здравствуйте по чом по купате катализатор приуса 2...
Пора продавать палладий
Алексей 8 месяцев назад
ну что теперь...? затарить на всю котлету ВДО обли...
Ограничения на покупку облигаций для не квалифицир...
Роман 8 месяцев назад
Что такое партфель ЕК? Можно ссылку?
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Эдуард 9 месяцев назад
Здравствуйте. Можете посоветовать по облигации Кас...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Алексей 9 месяцев назад
Добрый день!А что со вторым выпуском ЛизингТрейд, ...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Егор 9 месяцев назад
Против собственника возбудили уголовку за рейдерск...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Сашок 9 месяцев назад
разумеется нет :)) сальдировать в минус нельзя
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Евгений 9 месяцев назад
Добрый день! А что сегодня произошло, что они так ...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Serj Zu 9 месяцев назад
10/03/2021 мы выиграли суд с холдингом открытие по...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...
виктор 10 месяцев назад
Мне нравиться ваша работа, интересует не потенциал...
Какая доля облигаций перестанет быть доступной нек...
Сечин 10 месяцев назад
Алё, а где валюта? Не ФИСС на валюту, а сделки с с...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Юрий 11 месяцев назад
Тоже хотелось бы узнать, потому что ещё пару месяц...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Алексей 11 месяцев назад
спасибо!
Фундаментальные риски отраслей ВДО в текущем году
Виталий 11 месяцев назад
НК РФ Статья 214.1 п.12Отрицательный финансовый ре...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Иван 11 месяцев назад
Приведите ссылочку, плиз, на источник этого утверж...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Павел 11 месяцев назад
Как я понимаю, первые 3 пункты для подавляющего бо...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Сергей 1 год назад
Уважаемые господа,Прошу Вас дать ссылку на статьи ...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Илья Григорьев 1 год назад
Цифровой информации в открытом доступе о структуре...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...
Саша 1 год назад
"… самих книг в продажах составляла не такую ...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...
Oleg 1 год назад
Ссори, перепутал КМ с ММ:)
Исследование МФК-эмитентов ВДО за 3 квартал 2020 г...
Oleg 1 год назад
Вопрос по разделу: «Выручка и её динамика».Пишите:...
Исследование МФК-эмитентов ВДО за 3 квартал 2020 г...
Максим 1 год назад
Спасибо. Хороший разбор. 
«Киви Банк» и требования ЦБ: насколько серьезны пр...
Dmitry Manzor 1 год назад
Спасибо за интересный кейс! Понаблюдаем
«Киви Банк» и требования ЦБ: насколько серьезны пр...
Андрей 1 год назад
Вопрос по части НДФЛ, данные бумаги подпадают ли п...
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...
Андрей Хохрин 1 год назад
возможно, он из ада возвращается в чистилище
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...