Результаты и тактика облигационного доверительного управления в ИК "Иволга Капитал"

Результаты и тактика облигационного доверительного управления в ИК "Иволга Капитал"
Средняя чистая доходность до НДФЛ - 9,7%. И несколько слов про AAG, диверсификацию и свободные деньги.

Оценка суммы активов частных инвесторов под управлением ИК «Иволга Капитал» с 11 по 19 января снизилась до 469 млн.р. (-9 млн.р.). Вслед за снижением рынка облигаций, но значительно меньшими темпами снизилась оценка накопленного клиентами совокупного дохода, до – 27,7 млн.р. (-2,8 млн.р.).

Оценка годовых доходностей клиентских счетов (для счетов, которые управляются не менее 1 года и за это время не имели значительных дозаводов или выводов средств) также стала ниже: в среднем 9,7% годовых до уплаты НДФЛ (после уплаты НДФЛ – 8,4%), все комиссии учтены. Несмотря на снижение, доходности счетов сохраняются существенно выше средней доходности высокодоходного сегмента облигаций, если оценивать ее по индексам ВДО от Cbonds или Московской биржи. Стабильность динамики портфелей ДУ также выше рынка.

Компенсационный фонд (на покрытие дефолтных рисков и рисков глубокой просадки облигаций) остается вблизи 14 млн.р. (3%% от активов).

Наибольшую среднюю долю в портфелях ДУ (4% более от активов) занимают следующие позиции:
o Облигации АСПЭК-Домстрой
o Облигации Kviku
o Облигации БыстроДеньги
o Облигации ГК Страна Девелопмент
o Облигации Займер
o Облигации АПРИ Флай Плэнинг
o Облигации Маныч-Агро/АО им. Т.Г. Шевченко
o Облигации ВЭББАНКИР
o Облигации АйДиЭф/МаниМен
o Облигации Лизинг-Трейд
o Облигации Агрофирма-племзавод Победа
o Свободные деньги (размещаются в РЕПО с ЦК под ~8% годовых)

Всего в портфели входят 25 разных выпусков облигаций.

О тактике операций

Высоки шансы выхода на размещение облигаций девелоперской группы AAG (BBB-(RU), эмитент «А Девелопмент»). Если ситуация на рынке облигаций не станет хуже, размещение состоится до конца января, и бумаги пополнят портфели ДУ, добавив диверсификации по эмитентам.

Диверсификация остается актуальной темой. Покупать облигации плохо знакомых нам эмитентов – это брать недопустимый риск. И портфели сосредоточены пока исключительно на выпусках, организованных ИК «Иволга Капитал». Т.к. плотность и качество контактов с эмитентами этих выпусков намного выше, чем со сторонними эмитентами. Диверсификация должна стать достаточной до середины наступившего года (15-17 эмитентов со значительными долями в портфелях; сейчас их 11). В настоящий момент она отчасти компенсируется более пристрастным вниманием к эмитентам и существенной спекулятивной составляющей портфелей.

Сумма денег в портфелях остается стабильно высокой, около 15% от активов. При нынешних ставках сделок РЕПО (они могут превышать 8% годовых), большая доля денег не столь сильно давит на общую доходность. Если на широком облигационном рынке основные драматичные события, скорее всего, уже состоялись, то в сегменте высокодоходных облигаций они, вероятно, еще впереди. Это касается и инерции его динамики в сравнении с ликвидным рынком, и роста дефолтных рисков, который должен произойти вслед за ростом стоимости денег. А потому наличие заметной суммы денег позволит с одной стороны снизить волатильность портфелей ДУ, с другой – купить при падении те или иные интересные нам бумаг.

Минимальная сумма инвестирования в доверительном управлении – 2 млн.р. Совокупная комиссия за управления – 1% от активов в год. Услуга доступна только для квалифицированных инвесторов.
Ссылка на ограничение ответственности

Поделиться с друзьями:
07:47
177
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Алексей 1 день назад
Добрый день!Я конечно буду покупать этот выпуск, н...
Календарь первичных размещений ВДО
Андрей Хохрин 2 месяца назад
деньги на выплату купона — да. а облигации Калиты ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 2 месяца назад
спасибо за ответ. Поэтому я с Вами
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Сергей 2 месяца назад
То есть ИК «Иволга Капитал» безвозвратно утратила ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Андрей Хохрин 2 месяца назад
к сожалению, ничего хорошего
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 2 месяца назад
Красавцы!Вопрос лишь, что дальше?
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Ризо 10 месяцев назад
Здравствуйте по чом по купате катализатор приуса 2...
Пора продавать палладий
Алексей 1 год назад
ну что теперь...? затарить на всю котлету ВДО обли...
Ограничения на покупку облигаций для не квалифицир...
Роман 1 год назад
Что такое партфель ЕК? Можно ссылку?
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Эдуард 1 год назад
Здравствуйте. Можете посоветовать по облигации Кас...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Алексей 1 год назад
Добрый день!А что со вторым выпуском ЛизингТрейд, ...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Егор 1 год назад
Против собственника возбудили уголовку за рейдерск...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Сашок 1 год назад
разумеется нет :)) сальдировать в минус нельзя
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Евгений 1 год назад
Добрый день! А что сегодня произошло, что они так ...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Serj Zu 1 год назад
10/03/2021 мы выиграли суд с холдингом открытие по...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...
виктор 1 год назад
Мне нравиться ваша работа, интересует не потенциал...
Какая доля облигаций перестанет быть доступной нек...
Сечин 1 год назад
Алё, а где валюта? Не ФИСС на валюту, а сделки с с...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Юрий 1 год назад
Тоже хотелось бы узнать, потому что ещё пару месяц...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Виталий 1 год назад
НК РФ Статья 214.1 п.12Отрицательный финансовый ре...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Иван 1 год назад
Приведите ссылочку, плиз, на источник этого утверж...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Павел 1 год назад
Как я понимаю, первые 3 пункты для подавляющего бо...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Сергей 1 год назад
Уважаемые господа,Прошу Вас дать ссылку на статьи ...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Илья Григорьев 1 год назад
Цифровой информации в открытом доступе о структуре...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...
Саша 1 год назад
"… самих книг в продажах составляла не такую ...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...