Портфель PRObonds ВДО. Наиболее вероятная доходность к августу 2023 - 16-18%

Портфель PRObonds ВДО. Наиболее вероятная доходность к августу 2023 - 16-18%
Ожидаемый доход всего 2022 года – 5-5,5%.

Накопленный и ожидаемый результат. По итогам 7 августа, портфель наконец вышел в плюс по годовой доходности (+0,12% за последние 365 дней). Портфель остается в убытке с начала года, который, однако, сократился до -1,8%. Ожидаемый доход всего 2022 года – 5-5,5%. Что предполагает прирост портфеля на 6,5-7,3% до конца года. Наиболее вероятная доходность портфеля к августу следующего года – 16-18% (исходя из доходности облигаций к погашению, доходности размещения свободных денег и транзакционных издержек). По ходу восстановления портфеля его перспективная доходность снижается, но снижается медленно и остается высокой.

Операции и их мотивировки.

Целями портфеля, помимо накопления дохода, являются повышение ликвидности и диверсификации, а также кредитного качества.

Для более комфортной ликвидности снижаются доли в маленьких облигационных выпусках, и само число выпусков при стабильном составе эмитентов увеличивается. Кроме того, уменьшаются избыточные веса отдельных эмитентов.

Важный приоритет – кредитное качество. Его можно оценить, например, по среднему кредитному рейтингу портфеля (деньги, размещенные в РЕПО с ЦК, имеют рейтинг НКЦ, ААА). Средний рейтинг портфеля сейчас – BB+. Целевой рейтинг – BBB+. Значительно выше, но достижимо выше. Это предполагает, в частности, что вес денег в портфеле будет увеличиваться.

Сами операции, в логике сказанного – это дальнейшее снижение долей облигаций Победы, до 5,8%, первого выпуска Маныч-Агро, дебютного выпуска Хайтэк-Интеграци, до 2,1%, и второго выпуска МФК ВЭББАНКИР, до 2%. Все снижения – по 0,1% (Победа по 0,2% в силу большого выпуска) от активов за 1 сессию в течение 5 сессий. Доля денег вырастет, таким образом, почти до 15%. Новые облигационные размещения мы будем организовывать и в августе, и в сентябре, и они частично займут высвобожденный денежный остаток.

И несколько слов о дефолтах. Эти проблемы в сегменте высокодоходных облигаций начались ровно потому, что однажды должны были начаться. Как можно заметить, портфель PRObonds ВДО слабо реагирует на эту тенденцию. Стратегически он больше выигрывает от нее. Поскольку дефолты удерживают доходности рынка, в т.ч. новых выпусков, на высоких значениях. Идея управления в этом смысле очевидна — избегать кредитных проблем, извлекая выгоду из возросшей доходности. Портфелю это удавалось до сих пор и должно удаваться в будущем,

Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения их автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией.


@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

Поделиться с друзьями:
08:48
154
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Андрей Хохрин 2 месяца назад
19% — это лукавство. Выпуск 5-летний, а 19% — это ...
Календарь первичных размещений ВДО
Алексей 2 месяца назад
спасибо за ответ.
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Марк Савиченко 2 месяца назад
Посчитать маржинальность сейчас тяжело, т.к. мы не...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Алексей 2 месяца назад
имею ввиду сравнение в связи с введением нового фо...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Алексей 2 месяца назад
а есть расчет рентабельности активов по этим эмите...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Андрей Хохрин 2 месяца назад
Спасибо Вам за понимание, Алексей!
За 4 года портфель PRObonds ВДО принес 44% и переи...
Алексей 2 месяца назад
Добрый день!По облигациям «Калита» у меня к Вам пр...
За 4 года портфель PRObonds ВДО принес 44% и переи...
Алексей 2 месяца назад
Добрый день!Я конечно буду покупать этот выпуск, н...
Календарь первичных размещений ВДО
Андрей Хохрин 5 месяцев назад
деньги на выплату купона — да. а облигации Калиты ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 5 месяцев назад
спасибо за ответ. Поэтому я с Вами
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Сергей 5 месяцев назад
То есть ИК «Иволга Капитал» безвозвратно утратила ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Андрей Хохрин 5 месяцев назад
к сожалению, ничего хорошего
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 5 месяцев назад
Красавцы!Вопрос лишь, что дальше?
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Ризо 1 год назад
Здравствуйте по чом по купате катализатор приуса 2...
Пора продавать палладий
Алексей 1 год назад
ну что теперь...? затарить на всю котлету ВДО обли...
Ограничения на покупку облигаций для не квалифицир...
Роман 1 год назад
Что такое партфель ЕК? Можно ссылку?
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Эдуард 1 год назад
Здравствуйте. Можете посоветовать по облигации Кас...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Алексей 1 год назад
Добрый день!А что со вторым выпуском ЛизингТрейд, ...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Егор 1 год назад
Против собственника возбудили уголовку за рейдерск...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Сашок 1 год назад
разумеется нет :)) сальдировать в минус нельзя
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Евгений 1 год назад
Добрый день! А что сегодня произошло, что они так ...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Serj Zu 1 год назад
10/03/2021 мы выиграли суд с холдингом открытие по...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...
виктор 1 год назад
Мне нравиться ваша работа, интересует не потенциал...
Какая доля облигаций перестанет быть доступной нек...
Сечин 1 год назад
Алё, а где валюта? Не ФИСС на валюту, а сделки с с...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Юрий 1 год назад
Тоже хотелось бы узнать, потому что ещё пару месяц...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...