Монитор PRObonds: срезы доходностей секторов облигационного рынка России

Монитор PRObonds: срезы доходностей секторов облигационного рынка России
Постепенно ралли в каждом из секторов сходит на нет.

ОФЗ

И все-таки это перегрев. Можно пространно рассуждать о будущем ключевой ставки, это увлекательно, и это только рассуждение. Факт — получить ключевую ставку на ОФЗ можно лишь, вложившись в бумаги с погашением через 13 лет и более. Триумф оптимизма. Спекулятивный потенциал ОФЗ, похоже, уже не обнулился — стал отрицательным.

Облигации субъектов федерации, перефразируя, «догоняли, догоняли и наконец-то догнали» ОФЗ. На краю ликвидности и длины можно зацепить 7-ю ставку. И это максимум. И все же примерно +1% к доходностям ОФЗ субфеды все еще имеют. Но это лукавый процент. Сужать спред доходности уже вряд ли возможно, а эта умозрительная прибавка к финрезультату сопряжена с большей волатильностью, непредсказуемой ликвидностью и все-таки не равными нулю доприсками (хотя неравенство все еще пренебрежимое, даже после смены правительства и в перспективе — конституции).

Облигации крупнейших корпораций. Выбор между сходными по доходностям субфедами и корпбумагами сродни оценке политических предпочтений. Либерал? Голосую за «Систему». Частный бизнес в России, даже очень крупный частный бизнес — это зона непредсказуемого риска. «Все вкусное возьмет Игорь Иваныч», шутит мой товарищ, бывший чиновник. Но бизнес — субстанция живучая. Таковыми ли буду российские регионы, в основной массе фондирующиеся из федерального центра?

Высокодоходный облигационный сегмент. В подтверждение тезиса — и все-таки это перегрев. Средняя доходность к погашению для этой таблицы — 12,5%. 2 недели назад — 13%. С одной стороны, доходности значительно превышают ставки депозитов, широкого облигационного рынка и значение ключевой ставки. С другой — готов ли инвестор получить за непокрытый риск 10-13% годовых? Готов. Ибо игра получает яркий спекулятивный оттенок. Те, кто научился покупать облигации на размещениях, сейчас с легкостью заработают 20% и более, продавая эти бумаги на вторичном рынке менее изощренной публике. «Эта музыка будет вечной». Знак вопроса.

@AndreyHohrin, Евгений Русаков

Поделиться с друзьями:
10:47
553
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Андрей Хохрин 2 месяца назад
деньги на выплату купона — да. а облигации Калиты ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 2 месяца назад
спасибо за ответ. Поэтому я с Вами
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Сергей 2 месяца назад
То есть ИК «Иволга Капитал» безвозвратно утратила ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Андрей Хохрин 2 месяца назад
к сожалению, ничего хорошего
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 2 месяца назад
Красавцы!Вопрос лишь, что дальше?
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Ризо 10 месяцев назад
Здравствуйте по чом по купате катализатор приуса 2...
Пора продавать палладий
Алексей 1 год назад
ну что теперь...? затарить на всю котлету ВДО обли...
Ограничения на покупку облигаций для не квалифицир...
Роман 1 год назад
Что такое партфель ЕК? Можно ссылку?
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Эдуард 1 год назад
Здравствуйте. Можете посоветовать по облигации Кас...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Алексей 1 год назад
Добрый день!А что со вторым выпуском ЛизингТрейд, ...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Егор 1 год назад
Против собственника возбудили уголовку за рейдерск...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Сашок 1 год назад
разумеется нет :)) сальдировать в минус нельзя
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Евгений 1 год назад
Добрый день! А что сегодня произошло, что они так ...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Serj Zu 1 год назад
10/03/2021 мы выиграли суд с холдингом открытие по...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...
виктор 1 год назад
Мне нравиться ваша работа, интересует не потенциал...
Какая доля облигаций перестанет быть доступной нек...
Сечин 1 год назад
Алё, а где валюта? Не ФИСС на валюту, а сделки с с...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Юрий 1 год назад
Тоже хотелось бы узнать, потому что ещё пару месяц...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Виталий 1 год назад
НК РФ Статья 214.1 п.12Отрицательный финансовый ре...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Иван 1 год назад
Приведите ссылочку, плиз, на источник этого утверж...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Павел 1 год назад
Как я понимаю, первые 3 пункты для подавляющего бо...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Сергей 1 год назад
Уважаемые господа,Прошу Вас дать ссылку на статьи ...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Илья Григорьев 1 год назад
Цифровой информации в открытом доступе о структуре...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...
Саша 1 год назад
"… самих книг в продажах составляла не такую ...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...
Oleg 1 год назад
Ссори, перепутал КМ с ММ:)
Исследование МФК-эмитентов ВДО за 3 квартал 2020 г...