Почему коронавирус не может и не будет началом полномасштабной коррекции

Почему коронавирус не может и не будет началом полномасштабной коррекции
Распространение в Китае коронавируса выглядит пугающе: количество заболевших вирусом продолжает расти. Из-за резких, но оправданных действий руководства Китая по контролю над ситуацией торговые, транспортные и производственные компании начали приостанавливать часть своей деятельности на территории страны и вводить дополнительные меры предосторожности.

Мировые инвесторы, которые искали повод для начала глобальной коррекции, кажется, его нашли. И начали распродажу активов, даже косвенно связанных с операционными проблемами компаний на китайском рынке. Страх перед непонятным будущем во всех смыслах потеснил рациональные рассуждения.

Какой ущерб способен нанести коронавирус экономике Китая и мира?

Если опустить панический настрой держателей рисковых активов, то реальный ущерб от вспышки коронавируса можно подразделить на следующие части: 

  • проблемы с перемещением товаров и передвижением людей 
  • приостановка деятельности предприятий 
  • введение мер предосторожности внутри страны и со стороны третьих стран

Первый фактор проявляется в ограниченных поставках продуктов и товаров в зоны риска распространения вируса. Прямые убытки понесли от этого компании, ориентировавшиеся на высокий спрос во время китайских новогодних каникул: производители продуктов питания, товаров длительного потребления и сельскохозяйственные предприятия. От карантинного режима также несут убытки туристические и транспортные компании, которые вынуждено сталкиваются с отказами от поездок как китайцев, так и иностранцев.

Второй фактор более значителен в последствиях, но пока его проявление не так ощутимо. Вспышка вируса произошла в период китайских новогодних каникул, перед которыми уже были созданы значительные запасы произведенной продукции. С одной стороны, чтобы не нарушить план производства, простой не должен продолжаться в среднем еще более недели, иначе ситуация скажется на операционных показателях компании. С другой стороны, при прохождении пика заражений — вынужденный простой длинной несколько недель не повлияет на среднесрочные производственные планы.

Третий фактор, наличие дополнительных проверок и мобилизация мощностей биологических и медицинских служб, скорее, проверка на способность последних оперативно контролировать ситуацию. Быстрая координация действий со стороны ВОЗ и национальных служб не позволила вирусу распространиться еще более быстрыми темпами. С учетом того, что демографическое и логистическое положение Китая способствует развиваться таким явлениям еще быстрее — скорее положительная новость, чем отрицательная.

К тому же, после эпидемии атипичной пневмонии в Китае и Гонконге в 2003 году китайские власти извлекли много горьких уроков и не допустили повторения прошлых ошибок: о начале эпидемии не умалчивали и приняли быстрые превентивные меры, в том числе и на международном уровне.

Вирус не может «заразить» рынок надолго

Таким образом, при сохранении текущего развития ситуации компании Китая и тесно связанные с ним зарубежные предприятия действительно потерпят значительные убытки в операционной части их функционирования. Достаточно ли этого будет для сильного падения для рынка?

Операционные проблемы экономики в связи с экстремальными ситуациями действительно встречаются рынком негативно. Однако при возобновлении позитивного фона котировки рынка снова возвращаются на былые уровни и даже выше — с премией “за преодоление кризисной ситуации”. Наглядно это видно на примере рыночных котировок в момент и после начала распространения вируса атипичной пневмонии в 2003 году (о появлении вируса стало известно в феврале 2003 года, а о его изоляции — к осени того же года). К слову, проблемы в то время рынки испытывали и без фактора вируса.

Процентное изменение котировок индексов Hang Seng (Гонконг), S&P 500 (США) и DAX (Германия) 2002-2004 гг.

Верится, что то же самое произойдет и со всеми пострадавшими активами на фоне новостей из Китая. Об этом мало кто хочет говорить сейчас, когда ситуация еще не в под полным контролем. Но интуитивно это понятно многим, но момент для разворота и покупок пока еще не настал.

Снижение, не похожее на начало кризиса

В итоге, мы имеем ситуацию, когда паника вызвана во многом обоснованно, но ожидания скорой мировой рецессией отвели другую роль для этого печального события — спускового крючка для большого экономического кризиса. Но серьезные кризисы появляются тогда, когда в краткосрочном периоде нельзя решить появившуюся внезапно проблему, в решение которой многие даже не заинтересованы (вспомните нежелание ФРС спасать Lehman Brothers в 2008 году). А эту проблему решить можно и в этом заинтересован весь мир.

Поделиться с друзьями:
18:44
1233
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Андрей Хохрин 1 месяц назад
19% — это лукавство. Выпуск 5-летний, а 19% — это ...
Календарь первичных размещений ВДО
Алексей 1 месяц назад
спасибо за ответ.
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Марк Савиченко 1 месяц назад
Посчитать маржинальность сейчас тяжело, т.к. мы не...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Алексей 1 месяц назад
имею ввиду сравнение в связи с введением нового фо...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Алексей 1 месяц назад
а есть расчет рентабельности активов по этим эмите...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Андрей Хохрин 1 месяц назад
Спасибо Вам за понимание, Алексей!
За 4 года портфель PRObonds ВДО принес 44% и переи...
Алексей 1 месяц назад
Добрый день!По облигациям «Калита» у меня к Вам пр...
За 4 года портфель PRObonds ВДО принес 44% и переи...
Алексей 1 месяц назад
Добрый день!Я конечно буду покупать этот выпуск, н...
Календарь первичных размещений ВДО
Андрей Хохрин 4 месяца назад
деньги на выплату купона — да. а облигации Калиты ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 4 месяца назад
спасибо за ответ. Поэтому я с Вами
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Сергей 4 месяца назад
То есть ИК «Иволга Капитал» безвозвратно утратила ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Андрей Хохрин 4 месяца назад
к сожалению, ничего хорошего
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 4 месяца назад
Красавцы!Вопрос лишь, что дальше?
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Ризо 1 год назад
Здравствуйте по чом по купате катализатор приуса 2...
Пора продавать палладий
Алексей 1 год назад
ну что теперь...? затарить на всю котлету ВДО обли...
Ограничения на покупку облигаций для не квалифицир...
Роман 1 год назад
Что такое партфель ЕК? Можно ссылку?
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Эдуард 1 год назад
Здравствуйте. Можете посоветовать по облигации Кас...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Алексей 1 год назад
Добрый день!А что со вторым выпуском ЛизингТрейд, ...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Егор 1 год назад
Против собственника возбудили уголовку за рейдерск...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Сашок 1 год назад
разумеется нет :)) сальдировать в минус нельзя
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Евгений 1 год назад
Добрый день! А что сегодня произошло, что они так ...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Serj Zu 1 год назад
10/03/2021 мы выиграли суд с холдингом открытие по...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...
виктор 1 год назад
Мне нравиться ваша работа, интересует не потенциал...
Какая доля облигаций перестанет быть доступной нек...
Сечин 1 год назад
Алё, а где валюта? Не ФИСС на валюту, а сделки с с...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Юрий 1 год назад
Тоже хотелось бы узнать, потому что ещё пару месяц...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...