Рынки и позиции: упругая деформация

Рынки и позиции: упругая деформация
В ситуации истерии и непонимания моя основная ставка - ставка на покупку.

В понедельник рынки обвалились. Очевидной причиной стали вирусные опасения. В особенности, видимо, на нервы глобальному инвестсообществу подействовал резкий рост заболевших в Италии, сопровождаемый карантинными мерами (досрочное завершение венецианского карнавала, прекращение работы Ла Скала и т.д.). Отлично отразил ситуацию главный экономист MUFG Union Bank Крис Рупки. — «Сейчас инвесторам надо быстрее продавать и только после этого углубляться в изучение того, что происходит в Поднебесной» (http://www.profinance.ru/news/2020/02/24/bwjz-rynok-aktsij-rukhnul-priznav-bessilie-pered-koronavirusom.html).

И все же истерия выглядит излишней, а деформация рынков – упругой. Неплохие индикаторы – золото и евро. В понедельник золото приблизилось к 1 700 долл./унц., но уровней не удержало (на утро 1 655 долл./унц.). Аналогично вела себя пара EUR/USD, которая в начале недели почти достигла 1,08, но уже сегодня ближе к 1,09. Подобное ценовое поведение можно объяснить массовым и опережающим спросом на защитные инструменты, который при этом не носит долговременного характера.

Делаю ставку на восстановление цен фондовых и товарных активов и на фиксацию прибыли в драгметаллах и валютах-убежищах. Сохраняю длинную позицию в индексе S&P500 и в нефти. К короткой позиции в паре USD/RUBдобавляю длинную позицию в паре EUR/USD (в течение 5 последних месяцев играл в этой паре на понижение). Золото в трендовом портфеле (PRObonds#3) в течение более чем месяца было в покупке, но теперь переворачивается в продажу. Исключение в ставке на риск остается отечественный рынок акций: в индексе МосБиржи продолжится игра на понижение.

Полагаю, рынок отечественных облигаций (и гос-, и корпсектор), вслед за низким открытием рынка акций, испытает коррекцию, которая вряд ли завершится на этой неделе. Ожидания дальнейшего смягчения ДКП Банка России пока не вполне оправданны, а в сравнении с нынешней ключевой ставкой (6,0%) рублевые облигации дороги. Основания для охлаждения рынка есть.

В наших портфелях высокодоходных облигаций (PRObonds #1, #2) есть небольшое хеджирование: в первом портфеле 5% активов – это деньги, на которые, в частности, и тоже на 5% открыта короткая позиция во фьючерсе на индекс МосБиржи; во втором портфеле короткая позиция та же по величине, но денежная позиция – 10% от активов. Возможно, хеджирование окажется недолгим.

И напоследок о палладии. В портфеле #2 есть все еще неудачная короткая позиция во фьючерсе на этот металл. Несмотря на свою проигрышность, урон портфелю позиция нанесла относительно небольшой. И позиция может быть увеличена на наступившей рабочей неделе.

Источник иллюстрации обложки: https://www.kangui.com/media/wysiwyg/blog/shutters...

Поделиться с друзьями:
08:05
1065
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Андрей Хохрин 1 месяц назад
19% — это лукавство. Выпуск 5-летний, а 19% — это ...
Календарь первичных размещений ВДО
Алексей 1 месяц назад
спасибо за ответ.
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Марк Савиченко 1 месяц назад
Посчитать маржинальность сейчас тяжело, т.к. мы не...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Алексей 1 месяц назад
имею ввиду сравнение в связи с введением нового фо...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Алексей 1 месяц назад
а есть расчет рентабельности активов по этим эмите...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Андрей Хохрин 1 месяц назад
Спасибо Вам за понимание, Алексей!
За 4 года портфель PRObonds ВДО принес 44% и переи...
Алексей 1 месяц назад
Добрый день!По облигациям «Калита» у меня к Вам пр...
За 4 года портфель PRObonds ВДО принес 44% и переи...
Алексей 1 месяц назад
Добрый день!Я конечно буду покупать этот выпуск, н...
Календарь первичных размещений ВДО
Андрей Хохрин 4 месяца назад
деньги на выплату купона — да. а облигации Калиты ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 4 месяца назад
спасибо за ответ. Поэтому я с Вами
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Сергей 4 месяца назад
То есть ИК «Иволга Капитал» безвозвратно утратила ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Андрей Хохрин 4 месяца назад
к сожалению, ничего хорошего
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 4 месяца назад
Красавцы!Вопрос лишь, что дальше?
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Ризо 1 год назад
Здравствуйте по чом по купате катализатор приуса 2...
Пора продавать палладий
Алексей 1 год назад
ну что теперь...? затарить на всю котлету ВДО обли...
Ограничения на покупку облигаций для не квалифицир...
Роман 1 год назад
Что такое партфель ЕК? Можно ссылку?
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Эдуард 1 год назад
Здравствуйте. Можете посоветовать по облигации Кас...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Алексей 1 год назад
Добрый день!А что со вторым выпуском ЛизингТрейд, ...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Егор 1 год назад
Против собственника возбудили уголовку за рейдерск...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Сашок 1 год назад
разумеется нет :)) сальдировать в минус нельзя
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Евгений 1 год назад
Добрый день! А что сегодня произошло, что они так ...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Serj Zu 1 год назад
10/03/2021 мы выиграли суд с холдингом открытие по...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...
виктор 1 год назад
Мне нравиться ваша работа, интересует не потенциал...
Какая доля облигаций перестанет быть доступной нек...
Сечин 1 год назад
Алё, а где валюта? Не ФИСС на валюту, а сделки с с...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Юрий 1 год назад
Тоже хотелось бы узнать, потому что ещё пару месяц...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...