Пилигримы финансового мира: Карл Айкан

Пилигримы финансового мира: Карл Айкан
"Великий рейдер" - такое прозвище дали Карлу Айкану на Уолл-Стрит. Он становился акционером разных компаний и не останавливался до тех пор, пока не получал того, за чем пришёл. Он приносил своим инвесторам колоссальную прибыль, зачастую оставляя "свою жертву" у разбитого корыта.

Карл Айкан (1936 — …)

«Если хотите иметь друга на Уолл-Стрит заведите собаку»


  • Образование

Он получил степень бакалавра философии в Принстонском университете и затем поступил в медицинскую школу при Нью-Йоркском университете, откуда ушёл, не получив диплома. После двух лет учебы пошёл в армию, шесть месяцев отслужил в военно-медицинском центре сухопутных сил.

  • Начало карьеры

Периодически все акционеры получают уведомления о предстоящих голосованиях по поводу различных назначений, решений и пр. Там, где большинство предпочитают избегать волокиты или просто не находят времени, Карл Айкан действует.


В 1961 году дядя Эллиот помог племяннику устроиться стажером в известную брокерскую фирму Dreyfus & Company на ставку $100 в неделю. Карл решил, что это хорошая возможность заработать. Ему везло в покере, еще в армии он скопил, обыгрывая сослуживцев, $4 тыс. и решил вложить выигранные деньги в фондовый рынок. Инвестиции окупились — Карл заработал $50 тыс., поставив на рост акций, а потом, когда рынок рухнул, в одночасье все потерял. «Я был так подавлен, но после этого стал пахать как лошадь», — рассказывал Айкан Business Week

График Dow Jones. Серым цветом обозначено время рецессии. 

Для восстановления своего финансового состояния он работал почти круглосуточно и тогда заинтересовался опционами. Для изучения возможностей этой ниши он перешел на работу в Tessel Patrick and Company. Новое место работы привело к знакомству с единомышленниками – Джозефом Фрейлихом и Дэниэлом Каминером. На троих они успешно и быстро начали зарабатывать. Более выгодные условия работы привели друзей в 1964 году в Gruntal, где они основали опционный отдел и вывели его прибыль в рекордно короткий срок. Заняв у дяди $400 000 в 1968 году покупает место на Нью-Йоркской бирже. Дядя в обмен получает 20% от прибыли племянника.

Существуют разные подходы к инвестициям в акции: купить и быстро продать, купить и держать. В любом случае, покупая акции, вы становитесь акционером – совладельцем компании. Периодически все акционеры получают уведомления о предстоящих голосованиях по поводу различных назначений, решений и пр. Там, где большинство предпочитают избегать волокиты или просто не находят времени, Карл Айкан действует. Его стратегия очень проста. В манифесте потенциальным инвесторам Icahn & Co, доступ к которому получил биограф Айкана — Марк Стивенс, написано следующее: «Мы верим, что значительная прибыль может быть получена путем приобретения позиций в компаниях, акции которых сильно недооценены, и затем путем попытки повлиять на дальнейшее развитие событий путем: а) убеждения менеджмента в том, что компанию необходимо ликвидировать или продать «белому рыцарю», б) развязывания прокси-войны, в) предложения по выкупу и/или г) продажи нашей позиции обратно компании».

Первой инвестиционной добычей Айкана была компания Tappan, производитель кухонных приборов, стоимость которой была в два раза ниже размера активов. Айкан действовал именно так, как обещал своим потенциальным инвесторам: начал скупать акции Tappan, развязал войну, которую завершил только после того, как компания была продана Electrolux по цене акции вдвое выше того, что заплатил Айкан. Вложения $1,4 млн. через два месяца превратились в $2,7 млн. Каждую акцию Карл покупал по 7,5$, а продал по $18.

Удивительно, но основатель компании Дик Таппан был так впечатлен Айканом, что сам стал инвестором в его Icahn & Co. Впрочем, этот эпизод стал редким исключением.

  • «Схема Айкана»

Карл разработал собственную схему, которой впоследствии пользовался долгие годы. Суть её можно свести к следующему:

1. Покупка акций компании.

2. Увеличение доли и попытка войти в совет директоров.

3. Предложение об обратном выкупе по высокой цене или разделить бизнес на части, оптимизировать затраты. Разделение часто приводит к гибели бизнеса, однако привлекает денежные потоки внешних инвесторов и наблюдается рост стоимости акций или размера дивидендов. Обратная процедура выкупа имеет название Greenmail, но немного отличается от корпоративного рейдерства, так как целью операции не является вхождение в компанию.

4. Если предложения рейдера не принимают, то начинается шантаж – слияние, поглощение, проблемы на законодательном уровне.

Схема, иллюстрирующая основные шаги Карла Айкана — покупка, борьба, продажа.


  • Последующие «инвестиции»

История успеха Карла Айкана заключается в том, что он всегда действует так, как считает нужным, вообще не ориентируясь на мнение других. Он считает, что всегда необходимо быть независимым от чужого мнения, но для этого нужно обязательно работать над собой и только над собой.


В учебниках часто пишут, что у компаний есть несколько заинтересованных сторон: акционеры, менеджмент, сотрудники, клиенты, поставщики, и было бы правильно учитывать интересы всех. Карла Айкана не интересует, что правильно, его интересует только одно — личная выгода. В 1985 году он стал акционером авиакомпании Trans World Airlines (TWA) и через шесть лет оставил некогда крупнейшего авиаперевозчика Северной Америки в руинах. TWA стала банкротом, огромное количество людей потеряло работу, но Айкан сумел продать свой пакет по максимальной стоимости. Карл вступил в договоренность с профсоюзом и выкупил 52% акций за $350 млн. Свою долю он позже продал за $469 млн.

Именно благодаря этой сделке Айкан стал одним из прототипов Гордона Гекко, блестящего и хладнокровного героя фильма Оливера Стоуна «Уолл–стрит».

Следующим шагом на пути успеха стало приобретение гостиницы Stratosphere в Лас-Вегасе. Гостиница была банкротом, а территория, на которой она находилась, была схожа с каким-то забытым богом местом.

Гостиница Stratosphere сегодня.

«Я скупил восемь гектаров земли вокруг, скупил все дома вокруг, и сделал территорию такой, какой ее хотят видеть посетители и инвесторы. Покупая гостиницу банкротом, мы получили при продаже прибыль в размере одного миллиарда долларов. Неплохо?»


Список компаний, в которых Айкан приобретал большие или контрольные пакеты акций, очень большой, он не ограничивался одной отраслью экономики:

  • Нефть и нефтепереработка – Texaco, Phillips Petroleum, Transocean, Chesapeake Energy.
  • Развлеченияидосуг — Viacom, Time Warner, Lions Gate, Netflix.
  • Косметикаифармацевтика – Revlon, Amylin Pharmaceuticals.
  • Коммуникации, связь, IT – Motorola, Lawson Software, Dell, Apple, eBay.
  • Финансы — Western Union.

Конечно, у Карла Айкана случались и неудачи, например, он не смог разделить на части конгломерат Time Warner, но его репутация бескомпромиссного активиста настолько велика, что периодически компании почти сразу же соглашаются выкупить у него обратно свои акции, как только узнают, кто стал их новым миноритарным акционером. Айкан не против такого исхода, если цена его устраивает. Он считает, что у всего есть подходящая цена.

  • Herbalife

Отдельного внимания заслуживает история «борьбы» за Herbalife. В ней Карл Айкан опять проявил свой характер бойца.


В 2012 году Карл захотел приобрести акции Herbalife, акции которых упали на 20% из-за президента компании, который не смог сообщить инвесторам объемы продаж компании.

Вместе с ним в войну вступил его давний враг Билл Акман, который чтобы обрушить курс акций, назвал компанию финансовой пирамидой и обрушил курс еще на 20%, хотя по отдельным сводкам была информация о падении до 30%.

Акман поставил $1 млрд, запустил негативную информацию в СМИ и интернет и привлек внимание Комиссии по ценным бумагам и биржам и Федеральной торговой комиссии, которым нужно было доказать, что Herbalife — финансовая пирамида.

Захватить компанию не давал фонд Third Point, но у него не хватило ресурсов. Следующим шагом Карл привлек Сороса, и они объединили капитал. Доля Карла составила $600 млн., Сороса не меньше, но точная сумма названа не была. На фоне противоречий акции начали расти. Дополнительно Джорд Сорос забрал из фонда Акмана 250 млн. Итогом войны стала победа Карла.

Кадр из репортажа CNBC, свидетельствующий о победе Айкана


  • Чему нас может научить Карл Айкан?

Опыт этого инвестора, наверное, будет сложнее всего перенять нашему читателю, так как вряд ли кто-либо из нас занимался или будет заниматься «корпоративным рейдерством». Однако у Карла можно поучиться другому – воле к победе и жёсткой дисциплине.

Самодисциплина – это то, что, пожалуй, объединяет всех инвесторов, которые попали в нашу рубрику. Карл на личном примере продемонстрировал, чего можно добиться усердным трудом и работой над собой. Он также отличался особой жестокостью не только в требованиях к себе, но и в отношениях с другими. Его характер хорошо описывает его же цитата:

«Оппоненты знают, что я не блефую. Иногда неизвестно, нажмут ли так называемые корпоративные шантажисты на курок. Но о нас все знают: если что, мы точно будем стрелять.»

Источники: https://equity.today, https://www.forbes.ru

Георгий Добринский

Поделиться с друзьями:
12:30
1227
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Андрей Хохрин 1 месяц назад
19% — это лукавство. Выпуск 5-летний, а 19% — это ...
Календарь первичных размещений ВДО
Алексей 1 месяц назад
спасибо за ответ.
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Марк Савиченко 1 месяц назад
Посчитать маржинальность сейчас тяжело, т.к. мы не...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Алексей 1 месяц назад
имею ввиду сравнение в связи с введением нового фо...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Алексей 1 месяц назад
а есть расчет рентабельности активов по этим эмите...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Андрей Хохрин 1 месяц назад
Спасибо Вам за понимание, Алексей!
За 4 года портфель PRObonds ВДО принес 44% и переи...
Алексей 1 месяц назад
Добрый день!По облигациям «Калита» у меня к Вам пр...
За 4 года портфель PRObonds ВДО принес 44% и переи...
Алексей 1 месяц назад
Добрый день!Я конечно буду покупать этот выпуск, н...
Календарь первичных размещений ВДО
Андрей Хохрин 4 месяца назад
деньги на выплату купона — да. а облигации Калиты ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 4 месяца назад
спасибо за ответ. Поэтому я с Вами
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Сергей 4 месяца назад
То есть ИК «Иволга Капитал» безвозвратно утратила ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Андрей Хохрин 4 месяца назад
к сожалению, ничего хорошего
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 4 месяца назад
Красавцы!Вопрос лишь, что дальше?
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Ризо 1 год назад
Здравствуйте по чом по купате катализатор приуса 2...
Пора продавать палладий
Алексей 1 год назад
ну что теперь...? затарить на всю котлету ВДО обли...
Ограничения на покупку облигаций для не квалифицир...
Роман 1 год назад
Что такое партфель ЕК? Можно ссылку?
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Эдуард 1 год назад
Здравствуйте. Можете посоветовать по облигации Кас...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Алексей 1 год назад
Добрый день!А что со вторым выпуском ЛизингТрейд, ...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Егор 1 год назад
Против собственника возбудили уголовку за рейдерск...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Сашок 1 год назад
разумеется нет :)) сальдировать в минус нельзя
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Евгений 1 год назад
Добрый день! А что сегодня произошло, что они так ...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Serj Zu 1 год назад
10/03/2021 мы выиграли суд с холдингом открытие по...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...
виктор 1 год назад
Мне нравиться ваша работа, интересует не потенциал...
Какая доля облигаций перестанет быть доступной нек...
Сечин 1 год назад
Алё, а где валюта? Не ФИСС на валюту, а сделки с с...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Юрий 1 год назад
Тоже хотелось бы узнать, потому что ещё пару месяц...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...