Прогнозы. Продолжится ли фондовое и товарное падение?

Прогнозы. Продолжится ли фондовое и товарное падение?
В конце прошедшей недели нефть и акции опять упали, а рубль ослаб. Всю неделю росли доходности ОФЗ, выборочно – корпоративных облигаций. Насколько серьезна ситуация?

Прежнее заметное падение пришлось на 11-15 июня. Brentтогда опускалась до 35 долларов (сейчас 40), американский индекс S&P500 – до 2 900 п. (сейчас 3 010), российский индекс РТС – до 1 200 п. (сейчас 1 246). Обновление минимумов двухнедельной давности допустимо. О большем падения пока говорить рано.

Оснований для остановки фондового роста трех последних месяцев достаточно. Обновляются макростатистика и макропрогнозы, и обновления свидетельствуют об ухудшении экономических показателей: так МВФ в июне ухудшил прогноз падения мирового ВВП до 4,9%, на 1,9% в сравнении с апрельским прогнозом (3%). Впереди отчетности компаний за второй квартал, которые могут усилить накапливающие разочарование. Кроме того, приток спекулятивного капитала, спровоцированный прямым монетарным стимулированием ведущих центральных банков, скорее всего, ослабевает. Возможное отражение этого – просадка котировок «длинных» ОФЗ, основного отечественного спекулятивного инструмента для иностранных инвесторов.

В то же время, и готовность участников рынков и экономических субъектов к развитию кризиса достаточно высока. Кризисы и падения развиваются без сопротивления, когда участники к такому развитию не готовы. Пока это не так. Экономики их субъекты работают в режиме повышенной готовности, инвесторы хоть на сегодня и достаточно спокойны, начнут проявлять серьезное беспокойство и хеджировать риски уже при небольшом дальнейшем снижении рынков.

Указанные обстоятельства, вероятно, запирают движение котировок и нефти, и акций в диапазоны, пускай широкие.

На диапазонную динамику стоит рассчитывать и в рубле. 71 единицу за доллар мы можем увидеть очень скоро, 72, тем более, 73 – уже вряд ли. При этом в перспективе месяцев рубль, в моем понимании, нацелен на укрепление. Просто в силу своей большей безопасности в сравнении с перегруженными долгами долларом или евро.

Диапазонная и, предположительно, волатильная торговля спекулятивными активами должна отразиться и на рублевых облигациях. Процентное понижение ключевой ставки 19 июня не привело к значимым снижениям доходностей облигаций (как я предполагал пару недель назад). Не исключено, что спред их доходностей и ставки даже еще более расширится, если фондовые рынки продолжат снижение. Но все-таки ставка – все еще серьезный денежный ориентир. Соответственно, облигации если и имеют потенциал для коррекции, то ограниченный. 

Поделиться с друзьями:
07:04
613
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Марат 4 дня назад
Тоже интересно почему так решили выйти.
Обзор портфелей PRObonds
Алексей 5 дней назад
Господа, а за что так с Агроэлитой? Вроде раньше в...
Обзор портфелей PRObonds
Андрей Хохрин 5 дней назад
не вижу смысла спорить. проблема экономик была не ...
Борьба с коронавирусом срезала экономику США на тр...
Zhogl KA 7 дней назад
Не надо валить всё на бедный несчастный вирус. Мир...
Борьба с коронавирусом срезала экономику США на тр...
Андрей Хохрин 25 дней назад
а как иначе. будет. по-моему, и в самом Норникеле ...
Прогнозы рынков. Формирование максимумов
Анастасия 25 дней назад
Спасибо за ваше мнение! А можем ли мы тогда сказат...
Прогнозы рынков. Формирование максимумов
Андрей Хохрин 25 дней назад
Добрый! ) По платине нет мнения. А что касается па...
Прогнозы рынков. Формирование максимумов
Сергей Локотков 25 дней назад
Тоже давно почти с самого основания знаю финсоветн...
Платные советы. Стоит ли? Часть 3.
Сергей Локотков 25 дней назад
По фонду фридома пока его можно купить только у ни...
Платные советы. Стоит ли? Часть 3.
Анастасия 26 дней назад
Добрый день! Касательно палладия и платины — не сч...
Прогнозы рынков. Формирование максимумов
Андрей Хохрин 26 дней назад
поймите меня правильно. я не говорю, что компания ...
Почему акции "Обуви России" стоят дешево?
Юра 27 дней назад
Спасибо за честный ответ.Но  не похоже, что бумага...
Почему акции "Обуви России" стоят дешево?
Михаил 28 дней назад
Хотел бы уточнить касательно фонда первичных разме...
Платные советы. Стоит ли? Часть 3.
Михаил 28 дней назад
Вот вообще не нашёл. Первую нашёл, а вторую нет. Б...
Платные советы. Стоит ли? Часть 3.
Мах 29 дней назад
сорри, 30.07.2019 г. 
Почему акции "Обуви России" стоят дешево?
Мах 29 дней назад
30.07.2020 акция стояла 64 ₽ с копейками, сейчас 3...
Почему акции "Обуви России" стоят дешево?
Виталий 29 дней назад
Месяцем раньше была.
Платные советы. Стоит ли? Часть 3.
Виталий 29 дней назад
Евгений Коган, Фридом Финанс.
Платные советы. Стоит ли? Часть 3.
Андрей Хохрин 29 дней назад
да как сказать… мы купили часть (в первую очередь ...
Почему акции "Обуви России" стоят дешево?
Юра 29 дней назад
Андрей, почему все таки,  обувь? Вы её пиарите на ...
Почему акции "Обуви России" стоят дешево?
Андрей 29 дней назад
Поддерживаю
Платные советы. Стоит ли? Часть 3.
Алена 30 дней назад
Если бы ещё понять кто ЕК и ФФ...Хотя ФФ это навер...
Платные советы. Стоит ли? Часть 3.
Михаил 30 дней назад
А где вторая часть?
Платные советы. Стоит ли? Часть 3.
ArTwoD 1 месяц назад
Вопрос в том, будут ли в процессе банкротства оспа...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...