Еще один индикатор перегретости рынков: сравнение динамик цен рынка недвижимости и фондового рынка

Еще один индикатор перегретости рынков: сравнение динамик цен рынка недвижимости и фондового рынка
Сравнение двух разных рынка капитала - не такая опрометчивая идея, как это может показаться на первый взгляд

Темп развития рынка недвижимости в большинстве случаев может рассматриваться как индикатор экономического развития страны. То, насколько она дорожает или дешевеет, демонстрирует платежеспособность спроса населения, бизнеса и части инвесторов на “реальный капитал”. Недвижимость одновременно является и непотребляемым благом, и полноценным активом, способным приносить доход — процентный или за счет роста стоимости. В этом плане ее рынок является более приближенным к реальности рынком капитала.

В этой связи любопытно сопоставить динамику цен на рынке жилья с более очевидным для нас рынком капитала — фондовым. Особенно в текущей реальности, когда мы знаем, что фондовый рынок может временами “отрываться” от реальности.

Сравнение двух динамик для России показывает, что в целом движения фондового рынка и рынка недвижимости коррелируют. Во время скачков индекса РТС цены на недвижимость демонстрировали схожие, но однонаправленные движения. После шока 2014 года наблюдалось двухгодичное расхождение движений, вызванное резким падением спроса на недвижимость. Однако сильной разницы в темпах роста двух рынков в России исторически не наблюдалось.

Сравнение индекса РТС (рублевое выражение) и цен на недвижимость в России

Источник: monetarism.ru

При сопоставлении этих рынков в США выстраивается иная картина. Начиная с 2010 года, фондовый рынок рос опережающими темпами. С 2017 года темпы роста фондового рынка еще больше ускорились, отрываясь от цен на недвижимость все сильнее.

Сравнение индекса S&P500 и индекса цен на недвижимость в США

Источник: First Today Journal

На графике также виден и классический пример пузыря американского фондового рынка — “доткомов” начала 2000-х годов. Тогда фондовый рынок быстро рос в течение нескольких лет и в определенный момент упал. В момент кризиса на рынке ценных бумаг цены на недвижимость спокойно продолжили свой рост, опираясь на реальный спрос со стороны населения. Во время кризиса 2007-2008 годов оба рынка продемонстрировали синхронное падение, так как причина кризиса — создание пузырей на обоих рынках.

Хоть и ни для кого не секрет, что американский рынок определенно перегрет на данный момент, такое сравнение помогает оценить степень его перегретости и отдаления от реальной экономической ситуации. И доказать обратное для российского рынка акций: несмотря на свою дешевизну, российский рынок акций при рассмотрении на долгих отрезках времени в достаточно приближен к экономическим реалиям.

Поделиться с друзьями:
18:04
2096
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Андрей Хохрин 2 месяца назад
19% — это лукавство. Выпуск 5-летний, а 19% — это ...
Календарь первичных размещений ВДО
Алексей 2 месяца назад
спасибо за ответ.
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Марк Савиченко 2 месяца назад
Посчитать маржинальность сейчас тяжело, т.к. мы не...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Алексей 2 месяца назад
имею ввиду сравнение в связи с введением нового фо...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Алексей 2 месяца назад
а есть расчет рентабельности активов по этим эмите...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Андрей Хохрин 2 месяца назад
Спасибо Вам за понимание, Алексей!
За 4 года портфель PRObonds ВДО принес 44% и переи...
Алексей 2 месяца назад
Добрый день!По облигациям «Калита» у меня к Вам пр...
За 4 года портфель PRObonds ВДО принес 44% и переи...
Алексей 3 месяца назад
Добрый день!Я конечно буду покупать этот выпуск, н...
Календарь первичных размещений ВДО
Андрей Хохрин 5 месяцев назад
деньги на выплату купона — да. а облигации Калиты ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 5 месяцев назад
спасибо за ответ. Поэтому я с Вами
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Сергей 5 месяцев назад
То есть ИК «Иволга Капитал» безвозвратно утратила ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Андрей Хохрин 5 месяцев назад
к сожалению, ничего хорошего
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 5 месяцев назад
Красавцы!Вопрос лишь, что дальше?
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Ризо 1 год назад
Здравствуйте по чом по купате катализатор приуса 2...
Пора продавать палладий
Алексей 1 год назад
ну что теперь...? затарить на всю котлету ВДО обли...
Ограничения на покупку облигаций для не квалифицир...
Роман 1 год назад
Что такое партфель ЕК? Можно ссылку?
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Эдуард 1 год назад
Здравствуйте. Можете посоветовать по облигации Кас...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Алексей 1 год назад
Добрый день!А что со вторым выпуском ЛизингТрейд, ...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Егор 1 год назад
Против собственника возбудили уголовку за рейдерск...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Сашок 1 год назад
разумеется нет :)) сальдировать в минус нельзя
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Евгений 1 год назад
Добрый день! А что сегодня произошло, что они так ...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Serj Zu 1 год назад
10/03/2021 мы выиграли суд с холдингом открытие по...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...
виктор 1 год назад
Мне нравиться ваша работа, интересует не потенциал...
Какая доля облигаций перестанет быть доступной нек...
Сечин 1 год назад
Алё, а где валюта? Не ФИСС на валюту, а сделки с с...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Юрий 1 год назад
Тоже хотелось бы узнать, потому что ещё пару месяц...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...