Классическая диверсификация портфелей не дает нужных результатов

Классическая диверсификация портфелей не дает нужных результатов
Из-за рыночных колебаний в последние годы традиционная пропорция "60/40" теряет свой первоначальный смысл

Портфельное инвестирование считается классикой извлечения прибыли на фондовом рынке. Еще более классическим его вариантом является структура портфеля “60/40”, где 60% портфеля инвестируется в “голубые фишки” рынка акций, а 40% в безрисковые облигации. Для долгосрочного инвестирования такую компоновку портфеля принято считать оптимальной: акции дают портфелю более быстрый годовой прирост при математически более высоких рисках, а облигации нацелены на извлечение дохода на более продолжительном участке времени на менее рисковом сегменте рынка. Предполагается, что таким образом риски и доходности балансируются.

За последнее время такая структура теряет свое значение. Рыночный риск и волатильность в акциях и облигациях стал сопоставимым. Также и стабильность дохода такого портфеля находится под большим сомнением. Если рассчитать портфель 60/40 по американскому варианту (из индекса S&P500 и Barclays US Treasuries Index), то от года к году можно наблюдать высокую волатильность доходности, а если сопоставлять годовой результат от десятилетия к десятилетию, то его долгосрочная доходность постепенно снижается. За 2020 год этот портфель из базовых инструментов принес доходность 7% годовых.


Динамика годовой доходности портфеля «60/40» на рынке США

Источник: Financial Times

Получается, что классическая пропорция облигаций и акций не достигает своих изначальных целей, а диверсификация между двумя типами рыночных активов перестает быть актуальной. Однако необходимость хэджировать риски в портфеле по-прежнему сохраняется.

Для этого есть два пути, один — более дорогой, другой — более доступный. Первым, который постепенно становится популярным у западных портфельных управляющих, является включение нерыночных активов в инвестиционный портфель, таких как паи в фондах недвижимости или долей Private Equity-фондах. Другой способ, которым может воспользоваться любой инвестор, отраслевая и страновая диверсификация акций и облигаций. При выравнивании рыночных рисков по ряду активов, более прогнозируемо изучать конкретную отрасль и компанию, а диверсифицировать риски за счет разницы в динамике отраслей или экономик.

Загрузить файлы:


Screen_Shot_2020-09-23_at_13.32.50 (1).png
(195.5 КБ)
(Скачан: 4 раза)
Screen_Shot_2020-09-23_at_13.32.50.png
(195.5 КБ)
(Скачан: 1 раз)
Поделиться с друзьями:
16:33
992
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Андрей Хохрин 1 месяц назад
Главторг или КЭС говорят об обратном
Откуда взяться 25 дефолтам в секторе ВДО?
Дмитрий 1 месяц назад
судя по прошедшим событиям рейтинг снижают уже ПОС...
Откуда взяться 25 дефолтам в секторе ВДО?
Андрей Хохрин 4 месяца назад
19% — это лукавство. Выпуск 5-летний, а 19% — это ...
Календарь первичных размещений ВДО
Алексей 4 месяца назад
спасибо за ответ.
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Марк Савиченко 5 месяцев назад
Посчитать маржинальность сейчас тяжело, т.к. мы не...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Алексей 5 месяцев назад
имею ввиду сравнение в связи с введением нового фо...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Алексей 5 месяцев назад
а есть расчет рентабельности активов по этим эмите...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Андрей Хохрин 5 месяцев назад
Спасибо Вам за понимание, Алексей!
За 4 года портфель PRObonds ВДО принес 44% и переи...
Алексей 5 месяцев назад
Добрый день!По облигациям «Калита» у меня к Вам пр...
За 4 года портфель PRObonds ВДО принес 44% и переи...
Алексей 5 месяцев назад
Добрый день!Я конечно буду покупать этот выпуск, н...
Календарь первичных размещений ВДО
Андрей Хохрин 7 месяцев назад
деньги на выплату купона — да. а облигации Калиты ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 7 месяцев назад
спасибо за ответ. Поэтому я с Вами
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Сергей 7 месяцев назад
То есть ИК «Иволга Капитал» безвозвратно утратила ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Андрей Хохрин 7 месяцев назад
к сожалению, ничего хорошего
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 8 месяцев назад
Красавцы!Вопрос лишь, что дальше?
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Ризо 1 год назад
Здравствуйте по чом по купате катализатор приуса 2...
Пора продавать палладий
Алексей 1 год назад
ну что теперь...? затарить на всю котлету ВДО обли...
Ограничения на покупку облигаций для не квалифицир...
Роман 1 год назад
Что такое партфель ЕК? Можно ссылку?
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Эдуард 1 год назад
Здравствуйте. Можете посоветовать по облигации Кас...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Алексей 1 год назад
Добрый день!А что со вторым выпуском ЛизингТрейд, ...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Егор 1 год назад
Против собственника возбудили уголовку за рейдерск...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Сашок 1 год назад
разумеется нет :)) сальдировать в минус нельзя
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Евгений 1 год назад
Добрый день! А что сегодня произошло, что они так ...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Serj Zu 1 год назад
10/03/2021 мы выиграли суд с холдингом открытие по...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...
виктор 1 год назад
Мне нравиться ваша работа, интересует не потенциал...
Какая доля облигаций перестанет быть доступной нек...