Классическая диверсификация портфелей не дает нужных результатов

Классическая диверсификация портфелей не дает нужных результатов
Из-за рыночных колебаний в последние годы традиционная пропорция "60/40" теряет свой первоначальный смысл

Портфельное инвестирование считается классикой извлечения прибыли на фондовом рынке. Еще более классическим его вариантом является структура портфеля “60/40”, где 60% портфеля инвестируется в “голубые фишки” рынка акций, а 40% в безрисковые облигации. Для долгосрочного инвестирования такую компоновку портфеля принято считать оптимальной: акции дают портфелю более быстрый годовой прирост при математически более высоких рисках, а облигации нацелены на извлечение дохода на более продолжительном участке времени на менее рисковом сегменте рынка. Предполагается, что таким образом риски и доходности балансируются.

За последнее время такая структура теряет свое значение. Рыночный риск и волатильность в акциях и облигациях стал сопоставимым. Также и стабильность дохода такого портфеля находится под большим сомнением. Если рассчитать портфель 60/40 по американскому варианту (из индекса S&P500 и Barclays US Treasuries Index), то от года к году можно наблюдать высокую волатильность доходности, а если сопоставлять годовой результат от десятилетия к десятилетию, то его долгосрочная доходность постепенно снижается. За 2020 год этот портфель из базовых инструментов принес доходность 7% годовых.


Динамика годовой доходности портфеля «60/40» на рынке США

Источник: Financial Times

Получается, что классическая пропорция облигаций и акций не достигает своих изначальных целей, а диверсификация между двумя типами рыночных активов перестает быть актуальной. Однако необходимость хэджировать риски в портфеле по-прежнему сохраняется.

Для этого есть два пути, один — более дорогой, другой — более доступный. Первым, который постепенно становится популярным у западных портфельных управляющих, является включение нерыночных активов в инвестиционный портфель, таких как паи в фондах недвижимости или долей Private Equity-фондах. Другой способ, которым может воспользоваться любой инвестор, отраслевая и страновая диверсификация акций и облигаций. При выравнивании рыночных рисков по ряду активов, более прогнозируемо изучать конкретную отрасль и компанию, а диверсифицировать риски за счет разницы в динамике отраслей или экономик.

Загрузить файлы:


Screen_Shot_2020-09-23_at_13.32.50 (1).png
(195.5 КБ)
(Скачан: 4 раза)
Screen_Shot_2020-09-23_at_13.32.50.png
(195.5 КБ)
(Скачан: 1 раз)
Поделиться с друзьями:
16:33
601
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Артём 1 день назад
здравствуйте поделитесь результатом и впечатлени...
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Андрей Хохрин 1 месяц назад
я думаю, банальный троллинг. у нас и прямых продаж...
Пресс-релиз в связи с комментарием на портале Bank...
Павел Рубцов 1 месяц назад
Полностью на стороне Иволги!Почитал отзыв этого то...
Пресс-релиз в связи с комментарием на портале Bank...
Андрей 1 месяц назад
Л. Кречитов -Да, а вот Черных вызывет сомнение...,...
Платные советы. Стоит ли? Часть 5.
Максим 1 месяц назад
Был опыт автоследования на Финам. Результаты на сч...
Платные советы. Стоит ли? Часть 5.
Юрий 1 месяц назад
был опыт подключения преследования на camon от Фин...
Платные советы. Стоит ли? Часть 5.
Вася 1 месяц назад
Кречетов и Чёрных тоже вроде норм
Платные советы. Стоит ли? Часть 5.
Mario-Roman 1 месяц назад
На финам есть робот Right, решения принимает за те...
Платные советы. Стоит ли? Часть 5.
Виталий Суворов 1 месяц назад
В пятом отчёте есть про фонд.
Платные советы. Стоит ли? Часть 3.
Виталий Суворов 1 месяц назад
Усиленные добавил.
Платные советы. Стоит ли? Часть 3.
Дмитрий й 2 месяца назад
По рекомендациям Финсоветника есть реальные резуль...
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Марк Цало 2 месяца назад
А есть ли новости по IPO? Ориентиры по срокам, н...
Goldman Group акционируется, приближаясь к IPO
Виталий Суворов 2 месяца назад
У ФФ выходит информация по компаниям которые будут...
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Михаил 2 месяца назад
Подскажите пожалуйста, по какому принципу наполняе...
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Zhogl KA 2 месяца назад
Даже не в методах управления экономикой, а в спосо...
Борьба с коронавирусом срезала экономику США на тр...
Марат 2 месяца назад
Тоже интересно почему так решили выйти.
Обзор портфелей PRObonds
Алексей 2 месяца назад
Господа, а за что так с Агроэлитой? Вроде раньше в...
Обзор портфелей PRObonds
Андрей Хохрин 2 месяца назад
не вижу смысла спорить. проблема экономик была не ...
Борьба с коронавирусом срезала экономику США на тр...
Zhogl KA 2 месяца назад
Не надо валить всё на бедный несчастный вирус. Мир...
Борьба с коронавирусом срезала экономику США на тр...
Андрей Хохрин 3 месяца назад
а как иначе. будет. по-моему, и в самом Норникеле ...
Прогнозы рынков. Формирование максимумов
Анастасия 3 месяца назад
Спасибо за ваше мнение! А можем ли мы тогда сказат...
Прогнозы рынков. Формирование максимумов
Андрей Хохрин 3 месяца назад
Добрый! ) По платине нет мнения. А что касается па...
Прогнозы рынков. Формирование максимумов
Сергей Локотков 3 месяца назад
Тоже давно почти с самого основания знаю финсоветн...
Платные советы. Стоит ли? Часть 3.
Сергей Локотков 3 месяца назад
По фонду фридома пока его можно купить только у ни...
Платные советы. Стоит ли? Часть 3.