Рынки и прогнозы. Афтершоки

Рынки и прогнозы. Афтершоки
Смягчаю ряд своих суждений, включая прогноз по рублю.

    Рынки и прогнозы. Афтершоки
    • Золото.
    Начну с наиболее понятного мне объекта. Здесь в наших портфелях с начала сентября уже частично открыта короткая позиция. И она с высокой вероятностью увеличится. Возможно, только при пробое вниз минимумов начала прошлой недели (1 848 долл./унц.). Планирую заработать на этой сделке около 20% на вложенный капитал, а значит – дождаться 1 600 – 1 550 долл./унц.

    Рынки и прогнозы. Афтершоки

  •  Рубль.
  • Вот где основная интрига. В конце сентября я говорил, что 85 рублей за доллар – близкая перспектива, хотя подобные значения и будут лишь временными. С того момента рубль остался примерно на прежних уровнях. А я стал воспринимать его антиралли спокойнее. Либо мы уже видели рублевые минимумы (в районе 80 рублей за доллар), либо близки к ним. Будет ли, действительно, 85 – вопрос не столь важный, поскольку и 80, и 85 – рубежи для рубля вполне разворотные. Думаю, к концу года мы все же увидим отечественную валюту более крепкой, нежели сегодня.

    Рынки и прогнозы. Афтершоки
    • EUR/USD.
    Главная валютная пара, возможно, постепенно будет покидать сложившийся диапазон 1,17 – 1,195. И уходить ниже, в сторону усиления доллара. Это, в общем, происходит. Но пока не особенно заметно и без очевидных признаков тенденции. Но ведь тенденции и начинаются и незаметно, и без признаков.

    Рынки и прогнозы. Афтершоки
    • Нефть.
    Обвал пятницы может оказаться дном нефтяной коррекции, после которой котировки будут формировать диапазон колебаний между 40 и 45 долл./барр. Я бы не удивлялся дальнейшей просадке, но, если мы ее получим, то, думаю, неглубокую.

    Рынки и прогнозы. Афтершоки
    • Американский рынок акций.
    Весьма примечательна пятничная динамика: падение в начале суток после новости о заражении Д.Трампа коронавирусом, а затем последовательное восстановление, которое продолжается и на данный момент. Все больше склоняюсь к сценарию, в котором американский фондовый рынок останется востребованным и растущим (хотя бы сохраняющим нынешние уровни) до и, возможно, некоторое время после президентских выборов с США. После чего уйдет в продолжительное нисходящее пике. Рынок необоснованно дорог. Пока хватает спекулятивного капитала для его подпитки, он может сохранять и уровни, и дороговизну. Но критическим фактором выступает достаточность капитала, приток новых денег. Пресечется приток, получим коррекцию.

    Рынки и прогнозы. Афтершоки
    • Рынок российских акций.

    Понимаю происходящее слабо. У нас как раз коррекция идет пару месяцев. И она усиливалась на прошедшей неделе. Пока не делал бы выводов о том, закончилась она или нет. Склоняюсь к тому, что не закончилась. Но на уровне ощущений и эмоций. Впрочем, на продолжительную перспективу перестают считать отечественные акции интересным вложением. Наш фондовый рынок – рынок госкомпаний или компаний близких к государству и в той или иной мере зависящих от него. Пока дела в экономике были относительно неплохи, влияние государства могло оцениваться как положительное (с чем я все же не соглашусь), поскольку государство требовало от госкомпаний выплаты высоких дивидендов. А это накладывало дивидендный отпечаток на весь рынок. Теперь на большие дивиденды вряд ли можно рассчитывать. Но пополнение бюджета требует источников. В результате имеем усиление налогового бремени. А это жирный минус и для бизнеса, и для капитализации.

    Рынки и прогнозы. Афтершоки
    • ОФЗ и корпоративные облигации.
    Пока останусь при мнении, что ОФЗ как бенчмарк всего отечественного рынка облигаций останутся под давлением. Иными словами, снижение их доходностей, что мы видели в прошлые среду-четверг, временное явление. Но учтем и то, что доходности ОФЗ растут с мая, 4 месяца подряд. Так что, возможно, мнение придется менять. Пока оставлю как есть. На перспективе завершения года не исключаю повышение рублевой ключевой ставки (наиболее вероятно сохранение, а на снижение ставок не делаю). И это риск для публичного госдолга. Корпоративные облигации, думаю, тоже имеют шансы на рост доходностей, причем бОльшие в сравнении с ОФЗ. Мы резко вышли из кризисного состояния финансового рынка. Но это не лишает его возможностей испытывать афтершоки.

    Источники графиков: profinance.ru, moex.com

Поделиться с друзьями:
08:06
939
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Андрей Хохрин 1 месяц назад
Главторг или КЭС говорят об обратном
Откуда взяться 25 дефолтам в секторе ВДО?
Дмитрий 1 месяц назад
судя по прошедшим событиям рейтинг снижают уже ПОС...
Откуда взяться 25 дефолтам в секторе ВДО?
Андрей Хохрин 4 месяца назад
19% — это лукавство. Выпуск 5-летний, а 19% — это ...
Календарь первичных размещений ВДО
Алексей 4 месяца назад
спасибо за ответ.
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Марк Савиченко 5 месяцев назад
Посчитать маржинальность сейчас тяжело, т.к. мы не...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Алексей 5 месяцев назад
имею ввиду сравнение в связи с введением нового фо...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Алексей 5 месяцев назад
а есть расчет рентабельности активов по этим эмите...
Лизинговая отрасль: текущий кризис в отчётностях з...
Андрей Хохрин 5 месяцев назад
Спасибо Вам за понимание, Алексей!
За 4 года портфель PRObonds ВДО принес 44% и переи...
Алексей 5 месяцев назад
Добрый день!По облигациям «Калита» у меня к Вам пр...
За 4 года портфель PRObonds ВДО принес 44% и переи...
Алексей 5 месяцев назад
Добрый день!Я конечно буду покупать этот выпуск, н...
Календарь первичных размещений ВДО
Андрей Хохрин 7 месяцев назад
деньги на выплату купона — да. а облигации Калиты ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 7 месяцев назад
спасибо за ответ. Поэтому я с Вами
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Сергей 7 месяцев назад
То есть ИК «Иволга Капитал» безвозвратно утратила ...
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Андрей Хохрин 7 месяцев назад
к сожалению, ничего хорошего
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Алексей 8 месяцев назад
Красавцы!Вопрос лишь, что дальше?
ИК "Иволга Капитал" провела перечисление средств в...
Ризо 1 год назад
Здравствуйте по чом по купате катализатор приуса 2...
Пора продавать палладий
Алексей 1 год назад
ну что теперь...? затарить на всю котлету ВДО обли...
Ограничения на покупку облигаций для не квалифицир...
Роман 1 год назад
Что такое партфель ЕК? Можно ссылку?
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Эдуард 1 год назад
Здравствуйте. Можете посоветовать по облигации Кас...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Алексей 1 год назад
Добрый день!А что со вторым выпуском ЛизингТрейд, ...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Егор 1 год назад
Против собственника возбудили уголовку за рейдерск...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Сашок 1 год назад
разумеется нет :)) сальдировать в минус нельзя
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Евгений 1 год назад
Добрый день! А что сегодня произошло, что они так ...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Serj Zu 1 год назад
10/03/2021 мы выиграли суд с холдингом открытие по...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...
виктор 1 год назад
Мне нравиться ваша работа, интересует не потенциал...
Какая доля облигаций перестанет быть доступной нек...