Рынки и прогнозы. Предвосхищение рисков

Рынки и прогнозы. Предвосхищение рисков
Рынки находятся в состоянии, когда ими управляет восприятие рисков, а не реальное их положение

Инвесторы ожидают худшего и готовятся к нему. Рубль, нефть, американский и российский фондовые рынки – в восприятии большинства участников носители рисков падения.

Не знаю, получим ли мы продолжение роста в этих активах. Кроме того, не исключал бы и снижений, но они ограничены тем самым риск-мышлением.

Возьмем нефть. Большинство экспертов, мнения которых я видел на истекшей неделе, так или иначе, допускают ее падение, хотя бы к 40 долл./барр. по Brent, а то и ниже, к 35. Думаю, те же мысли и у производителей нефти, у отраслевых руководителей стран ОПЕК+. Т.е. снижение будет восприниматься как опасность ухода в пике, по образцу марта-апреля. И заинтересованные стороны стараются его избежать. Ситуация кардинально отлична от весенней, когда Россия и Саудовская Аравия находились в состоянии ценовой войны. Тогда эта война вкупе с сокращением спроса привела цены к нулевым и отрицательным отметкам. Сейчас риск очередного сокращения спроса оценивается заранее, а производители готовы к его компенсации через регулирование добычи.

Нефть Brent: www.profinance.ru

Аналогичны обстоятельства для рубля. И инвесторы готовы к хеджированию валютного риска (думаю, у многих он захеджирован), и Банк России нацелен на сдерживание рублевого ослабления. Есть острое восприятие рисков, но сами они, как мне представляется, уже реализовались и не усиливаются в будущем.


USD/RUB: www.profinance.ru

Напряжение присутствует и на отечественном фондовом рынке. Значительные снижения происходят тогда, когда к ним мало кто готов. Готовность сейчас высокая. Повторюсь, не знаю, будет ли рынок расти или корректироваться. Но считаю, что любое падение в ближайшем будущем будет ограниченным, рынок способен на быстрое восстановление.

Индекс РТС: www.profinance.ru

Отечественные облигации, просто в силу нарастающего инфляционного давления, должны постепенно проседать. Это касается первого эшелона корпоративных облигаций. Возможно, ОФЗ. Высокодоходный сегмент видится стабильным при тех премиях за риск, которые он продолжает давать (средняя доходность к погашению в наших портфелях высокодоходных облигаций сейчас выше 12% годовых, что превышает ключевую ставка почти на 8%).

Сложнее судить об американском рынке акций. Пока тоже не ставил бы на его падение. Однако дороговизна при ослабленной экономике – комбинация, которая однажды может резко обесценить вложения в американские фондовые активы. Думаю, это не вопрос нынешнего года, но, стратегически, рынок мне не интересен.

Драгметаллы – отдельная история. Золото, серебро, палладий жестко скорректировались в начале прошедшей недели. Коррекция не испугала игроков (заметьте разницу отношения, если сравнивать с названными выше инструментами). Золото продолжает считаться супер-инвестицией. Но если посмотреть на его динамику последних 3 месяцев, оно проигрывает большинству инвестиционных альтернатив. Наша игра против золота стартовала в начале сентября, она будет продолжена.

Золото: www.profinance.ru

Поделиться с друзьями:
08:57
87
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Андрей Хохрин 15 дней назад
возможно, он из ада возвращается в чистилище
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...
Dmitry Manzor 15 дней назад
Турция весьма опасна, не зря там курс нац валюты у...
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...
Фокс 18 дней назад
Что же, тогда все нажитое в валюту и в чулок. Нако...
Идея запуска «длинного» ИИС: в чем его смысл?
Фокс 18 дней назад
Ага, не имеет… Брал на оба счета облигации, выпуск...
Идея запуска «длинного» ИИС: в чем его смысл?
Андрей 19 дней назад
Закон не имеет обратной силы. Открывать можно запр...
Идея запуска «длинного» ИИС: в чем его смысл?
Валерий 19 дней назад
А что бы стало интересным, они просто запретят иис...
Идея запуска «длинного» ИИС: в чем его смысл?
Фокс 19 дней назад
Владелец ИИС первого типа,   и обычного бс уже два...
Идея запуска «длинного» ИИС: в чем его смысл?
Юрий 19 дней назад
“(не более 6% от дохода) через работодателя“ получ...
Идея запуска «длинного» ИИС: в чем его смысл?
Кот 22 дня назад
Лица бизнеса. Беседа с гендиректором ООО «Лизинг-Т...
Сегодня стартует размещение второго выпуска облига...
Antony 28 дней назад
Уровень 25 р. скорее будет уровнем отскока. Для та...
Обувь России опубликовала операционные результаты ...
Юрий 28 дней назад
На каком показателе может быть достигнуто дно? Как...
Обувь России опубликовала операционные результаты ...
Antony 28 дней назад
к февралю 2021 года 
Обувь России опубликовала операционные результаты ...
Юрий 28 дней назад
Она все падает и падает. Когда ждёте отскок?
Обувь России опубликовала операционные результаты ...
Antony 28 дней назад
ждём продолжения положительной динамики и восстано...
Обувь России опубликовала операционные результаты ...
Артём 1 месяц назад
здравствуйте поделитесь результатом и впечатлени...
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Андрей Хохрин 2 месяца назад
я думаю, банальный троллинг. у нас и прямых продаж...
Пресс-релиз в связи с комментарием на портале Bank...
Павел Рубцов 2 месяца назад
Полностью на стороне Иволги!Почитал отзыв этого то...
Пресс-релиз в связи с комментарием на портале Bank...
Андрей 2 месяца назад
Л. Кречитов -Да, а вот Черных вызывет сомнение...,...
Платные советы. Стоит ли? Часть 5.
Максим 2 месяца назад
Был опыт автоследования на Финам. Результаты на сч...
Платные советы. Стоит ли? Часть 5.
Юрий 2 месяца назад
был опыт подключения преследования на camon от Фин...
Платные советы. Стоит ли? Часть 5.
Вася 2 месяца назад
Кречетов и Чёрных тоже вроде норм
Платные советы. Стоит ли? Часть 5.
Mario-Roman 2 месяца назад
На финам есть робот Right, решения принимает за те...
Платные советы. Стоит ли? Часть 5.
Виталий Суворов 2 месяца назад
В пятом отчёте есть про фонд.
Платные советы. Стоит ли? Часть 3.
Виталий Суворов 2 месяца назад
Усиленные добавил.
Платные советы. Стоит ли? Часть 3.