Reddit vs хэдж-фонды: 1:1
После роста котировок в несколько раз, главный ритейл-брокер Америки Robinhood (а затем и другие платформы) в четверг ввел ограничения на покупку опционов на 50 акций, о которых больше всего говорили на форуме WallStreetBets, объяснив этот шаг как попытку “предостеречь пользователей от возможных рисков рыночной волатильности”. Из-за невозможности покупать опционы и, как следствие, обеспечивать тренд роста котировок, последние начали падать. Этим воспользовались хэдж-фонды, стоявшие в короткой позиции по бумагам GameStop, AMC и другим “бумагам-мемам”, и начали закрывать убыточные позиции, но уже по более комфортным ценам.
Насколько справедливо и законно брокеры ограничили доступ к рынку, обсуждается на всех уровнях: от форумов на Reddit до Конгресса. Еще бóльшим вопросом остается, насколько скоординированными были действия Robinhood и хэдж-фондов, избавлявшихся от убыточных позиций.
Несмотря на то, что впоследствие доступ к торговле был возобновлен, акции ценных бумаг прекратили рост, и котировки пошли в обратном направлении. Рост лонг-позиций прекратился, а ритейл-инвесторы, вошедшие в опционы на высоких котировках, вынуждены их были от них избавиться. Акции стали терять в стоимости такими же темпами, что и росли: акции Gamestop ко вторнику подешевели на 60% с пиковых значений прошлой недели, AMC — на 41%. Параллельно, короткие позиции по бумагам вновь стали прибыльными.
Хоть и доказать сговор в этой части истории противостояния ритейл-инвесторов и профучастников не так просто, уверенность американского инвестсообщества в этом сильная. С обеих сторон звучат обвинения в манипулировании рынком. Каждая из сторон имеет вполне весомые аргументы.
Окончательно решать, кто прав, а кто виноват, будут все же власти США. Глава Минфина Джанет Йеллен в ближайшее время соберет всех американских регуляторов для того, чтобы “обсудить ситуацию и принять меры по ее недопущению в будущем”. По мнению ряда американских экспертов, Йеллен примет меры, ограничивающие как ритейл-инвестирование, так и действия профессиональных инвесторов и брокеров. То есть объявит ничью. Это самый логичный из всех вариантов: только что начавшей свое правление Администрации не нужны враги ни в среди активных в соцсетях избирателей, ни среди держателей крупного капитала.
Но все же нужно признать, что в течение последней недели хэдж-фонды, хоть и только морально, но смогли отыграться и показать, что с ними тоже надо считаться. Возможно, не самыми честными, но доступными им путями, которых достаточно, чтобы превратить события в игру с нулевой суммой.
