И снова о долгах с отрицательными ставками

И снова о долгах с отрицательными ставками
Теперь их уже 16 трлн.долл.

И снова о долгах с отрицательными ставками. Всего за 2,5 месяца размер мирового долга, за который должен платить инвестор, вырос на четверть: с 13 до 16 трлн.долл. Ситуация все еще удивляет, но уже перестает быть новостью. 16 трлн.долл. – это близко к уровню всего госдолга США (22 трлн.долл.). Вряд ли тенденцию роста долга отрицательных ставок можно остановить здесь и сейчас. Сейчас она, напротив, разгоняется. Однако сам этот разгон не может быть продолжительным. Предположим, наращивание долга отрицательных ставок – перспектива еще 2-4 месяцев.

И снова о долгах с отрицательными ставками. Теперь их уже 16 трлн.долл.

При этом, скорее всего, золото, которое должно бы являться бенефициаром процесса удешевления денег, уже подорожало на опережение. Не будет странным, если сейчас оно или остановится, или будет дешеветь. Золото проигрывает тем же самым гособлигациям. Если деньги дешевеют, то облигации на удешевление реагируют линейно: их доходности также снижаются / их цены растут. Соответственно, инвесторы считают предсказуемой игру по покупке длинных долгов, когда каждый пункт снижения доходности влечет умноженное на количество лет число пунктов прироста цены. Интересная ситуация, когда драгметалл проигрывает в инвестпредпочтениях 100-летним облигациям с околонулевыми ставками. 

И снова о долгах с отрицательными ставками. Теперь их уже 16 трлн.долл.

иллюстрация: www.profinance.ru

Какими видятся горизонты ближайших месяцев?
1️⃣ Как сказано выше, 2-4 месяца – время продолжения роста долга отрицательных ставок. Остановка может произойти на отметке 20-25 трлн.долл. Вряд ли долларовые облигации успеют попасть в эту массу.
2️⃣ Золото продолжит проигрывать в спросе облигациям. И потому 1 500 долл./унц. видятся котировками многолетних максимумов, а не основанием для рывка в сторону 1 600-1 800. Причем откат к 1 400 и ниже – реалистичный сценарий.
3️⃣ Рынки акций, в первую очередь американский как наиболее ликвидный, должны выиграть и подорожать. Потому 3 100 – 3 300 п. по S&P500, а возможно, выше – весьма вероятные значения приближающейся осени.

У нас открыта игра на понижение золота. И она будет продолжена, с целями вблизи 1 400 долл./унц. Возможно, игра будет безрезультатной, т.к. при удешевлении золота в долларах, сам доллар дорожает к рублю. И все же эта игра оправданна.
Далее, и это наиболее важно, сентябрь-декабрь – время для игры на понижение переоценённых американского рынка акций и мирового рынка госдолга. В дополнение к облигационному доходу, а он продолжит формироваться в высокодоходном облигационном сегменте. Даже если к концу года рубль опустится до 70 единиц к доллару, игра должна оказаться прибыльной.

Поделиться с друзьями:
08:25
376
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Ризо 1 месяц назад
Здравствуйте по чом по купате катализатор приуса 2...
Пора продавать палладий
Алексей 3 месяца назад
ну что теперь...? затарить на всю котлету ВДО обли...
Ограничения на покупку облигаций для не квалифицир...
Роман 4 месяца назад
Что такое партфель ЕК? Можно ссылку?
Платные советы. Стоит ли? Часть 4.
Эдуард 5 месяцев назад
Здравствуйте. Можете посоветовать по облигации Кас...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Алексей 5 месяцев назад
Добрый день!А что со вторым выпуском ЛизингТрейд, ...
Краткий обзор портфелей PRObonds
Егор 5 месяцев назад
Против собственника возбудили уголовку за рейдерск...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Сашок 5 месяцев назад
разумеется нет :)) сальдировать в минус нельзя
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Евгений 5 месяцев назад
Добрый день! А что сегодня произошло, что они так ...
ОАО «Агрофирма – племзавод «Победа» опубликовало о...
Serj Zu 5 месяцев назад
10/03/2021 мы выиграли суд с холдингом открытие по...
История дефолтов «Открытие Холдинга»: неудачная ст...
виктор 6 месяцев назад
Мне нравиться ваша работа, интересует не потенциал...
Какая доля облигаций перестанет быть доступной нек...
Сечин 6 месяцев назад
Алё, а где валюта? Не ФИСС на валюту, а сделки с с...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Юрий 6 месяцев назад
Тоже хотелось бы узнать, потому что ещё пару месяц...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Алексей 6 месяцев назад
спасибо!
Фундаментальные риски отраслей ВДО в текущем году
Виталий 7 месяцев назад
НК РФ Статья 214.1 п.12Отрицательный финансовый ре...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Иван 7 месяцев назад
Приведите ссылочку, плиз, на источник этого утверж...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Павел 7 месяцев назад
Как я понимаю, первые 3 пункты для подавляющего бо...
Получение статуса квалифицированного инвестора: па...
Сергей 8 месяцев назад
Уважаемые господа,Прошу Вас дать ссылку на статьи ...
PROосновы: сальдирование убытка по операциям с цен...
Илья Григорьев 8 месяцев назад
Цифровой информации в открытом доступе о структуре...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...
Саша 8 месяцев назад
"… самих книг в продажах составляла не такую ...
Несоизмеримость амбиций и финансов: банкротство кн...
Oleg 8 месяцев назад
Ссори, перепутал КМ с ММ:)
Исследование МФК-эмитентов ВДО за 3 квартал 2020 г...
Oleg 8 месяцев назад
Вопрос по разделу: «Выручка и её динамика».Пишите:...
Исследование МФК-эмитентов ВДО за 3 квартал 2020 г...
Максим 9 месяцев назад
Спасибо. Хороший разбор. 
«Киви Банк» и требования ЦБ: насколько серьезны пр...
Dmitry Manzor 9 месяцев назад
Спасибо за интересный кейс! Понаблюдаем
«Киви Банк» и требования ЦБ: насколько серьезны пр...
Андрей 9 месяцев назад
Вопрос по части НДФЛ, данные бумаги подпадают ли п...
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...
Андрей Хохрин 10 месяцев назад
возможно, он из ада возвращается в чистилище
«Высокодоходные» иностранные еврооблигации на росс...