И снова о долгах с отрицательными ставками

И снова о долгах с отрицательными ставками
Теперь их уже 16 трлн.долл.

И снова о долгах с отрицательными ставками. Всего за 2,5 месяца размер мирового долга, за который должен платить инвестор, вырос на четверть: с 13 до 16 трлн.долл. Ситуация все еще удивляет, но уже перестает быть новостью. 16 трлн.долл. – это близко к уровню всего госдолга США (22 трлн.долл.). Вряд ли тенденцию роста долга отрицательных ставок можно остановить здесь и сейчас. Сейчас она, напротив, разгоняется. Однако сам этот разгон не может быть продолжительным. Предположим, наращивание долга отрицательных ставок – перспектива еще 2-4 месяцев.

И снова о долгах с отрицательными ставками. Теперь их уже 16 трлн.долл.

При этом, скорее всего, золото, которое должно бы являться бенефициаром процесса удешевления денег, уже подорожало на опережение. Не будет странным, если сейчас оно или остановится, или будет дешеветь. Золото проигрывает тем же самым гособлигациям. Если деньги дешевеют, то облигации на удешевление реагируют линейно: их доходности также снижаются / их цены растут. Соответственно, инвесторы считают предсказуемой игру по покупке длинных долгов, когда каждый пункт снижения доходности влечет умноженное на количество лет число пунктов прироста цены. Интересная ситуация, когда драгметалл проигрывает в инвестпредпочтениях 100-летним облигациям с околонулевыми ставками. 

И снова о долгах с отрицательными ставками. Теперь их уже 16 трлн.долл.

иллюстрация: www.profinance.ru

Какими видятся горизонты ближайших месяцев?
1️⃣ Как сказано выше, 2-4 месяца – время продолжения роста долга отрицательных ставок. Остановка может произойти на отметке 20-25 трлн.долл. Вряд ли долларовые облигации успеют попасть в эту массу.
2️⃣ Золото продолжит проигрывать в спросе облигациям. И потому 1 500 долл./унц. видятся котировками многолетних максимумов, а не основанием для рывка в сторону 1 600-1 800. Причем откат к 1 400 и ниже – реалистичный сценарий.
3️⃣ Рынки акций, в первую очередь американский как наиболее ликвидный, должны выиграть и подорожать. Потому 3 100 – 3 300 п. по S&P500, а возможно, выше – весьма вероятные значения приближающейся осени.

У нас открыта игра на понижение золота. И она будет продолжена, с целями вблизи 1 400 долл./унц. Возможно, игра будет безрезультатной, т.к. при удешевлении золота в долларах, сам доллар дорожает к рублю. И все же эта игра оправданна.
Далее, и это наиболее важно, сентябрь-декабрь – время для игры на понижение переоценённых американского рынка акций и мирового рынка госдолга. В дополнение к облигационному доходу, а он продолжит формироваться в высокодоходном облигационном сегменте. Даже если к концу года рубль опустится до 70 единиц к доллару, игра должна оказаться прибыльной.

Поделиться с друзьями:
08:25
66
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...

Прямой эфир

Грегори 5 дней назад
Андрей у Вас опечатка- 09.11 в верхней строке, а н...
Позиции на неделю: S&P500, IMOEX, нефть, золото, E...
Грегори 5 дней назад
Подтверждаю. Специально для проверки покупал из ст...
Инструкции и способы покупки облигаций в режиме пе...
Alex 9 дней назад
К сожалению, облигации данной компании попадают в ...
Вписывается ли "Обувь России" в сегмент высокодохо...
NT2XEP9H www.yandex.ru 10 дней назад
NT2XEP9H www.yandex.ru
Нет кредита - нет проблем: как испанские банки реш...
Alex 10 дней назад
В инфографике на Апри — ошибка — «БО-П02». Речь же...
Размещение облигаций АПРИ "Флай Плэнинг" завершает...
Опыт Инвестора 10 дней назад
Недавно начал смотреть ваши обзоры, статьи, очень ...
Обзор портфелей PRObonds #68
Александр 29 дней назад
Михаил, в Сбербанке адресная заявка тарифицируется...
Инструкции и способы покупки облигаций в режиме пе...
FT2MVBEXC8K9 www.yandex.ru 1 месяц назад
FT2MVBEXC8K9 www.yandex.ru
Обзор портфелей PRObonds #61
Михаил 1 месяц назад
Какая  комиссия брокера при первичном размещении с...
Инструкции и способы покупки облигаций в режиме пе...
Алексей 1 месяц назад
Это дело поправимое). Главное, чтобы хорошо по про...
АО Им. Т.Г. Шевченко - новый эмитент облигаций
Дмитрий Александров 1 месяц назад
Рады подсказать, обращайтесь, если будут еще вопро...
Инструкции и способы покупки облигаций в режиме пе...
Дмитрий Александров 1 месяц назад
Обороты по всем бумагам позволяют выходить и на бО...
Много ли можно заработать на относительно невысоки...
Андрей Хохрин 1 месяц назад
на пополнение оборотного капитала. кредитная нагру...
АО Им. Т.Г. Шевченко - новый эмитент облигаций
Ant 1 месяц назад
Красиво, но непонятно на что пойдут деньги с выпус...
АО Им. Т.Г. Шевченко - новый эмитент облигаций
why13 1 месяц назад
не пойму в чем смысл держать несколько выпусков од...
Портфели PRObonds. Обзор #62
Vit 1 месяц назад
в том и вопрос: на сколько вырастет, и с какой вер...
Много ли можно заработать на относительно невысоки...
Алексей 1 месяц назад
Тело вырастает в цене.
Много ли можно заработать на относительно невысоки...
Vit 1 месяц назад
и за счет чего купонные 12% превращаются в 15+%? Г...
Много ли можно заработать на относительно невысоки...
Андрей Хохрин 1 месяц назад
С этим я согласен. Позиционирование на нуле. Потом...
АО Им. Т.Г. Шевченко - новый эмитент облигаций
DanVi 1 месяц назад
Вроде бы проспект нормальный и информативный. И ес...
АО Им. Т.Г. Шевченко - новый эмитент облигаций
Андрей Хохрин 2 месяца назад
Это модельный портфель. На его основе ведутся порт...
Портфели PRObonds. Обзор #62
Алексей Галицкий 2 месяца назад
Здорово, почти миллион за год с хвостиком, но толь...
Портфели PRObonds. Обзор #62
Андрей Хохрин 2 месяца назад
Изначально было 5 млн.р., затем был добавлен ещё 1...
Портфели PRObonds. Обзор #62
Алексей Галицкий 2 месяца назад
Впечатляет конечно, но что значит «стоимость портф...
Портфели PRObonds. Обзор #62